Se Wall Street não dá à $GOOGL uma avaliação de US$ 3,5 tri, como a Anthropic justifica um preço de US$ 2 tri? 😂
US$ 500 bi evaporaram em uma única sessão — fazia anos que eu não via o Google sofrer um baque desses. A ironia é enorme: o mercado não está disposto a pagar mais pela empresa que realmente gera caixa e controla a distribuição, mas, de alguma forma, um laboratório de IA sem nenhuma clareza sobre seu modelo de receita consegue avaliações de capital de risco estratosféricas.
Essa é a diferença entre os preços inflados pelo ciclo de euforia e o que o dinheiro institucional de fato está disposto a financiar em grande escala. O Google tem o monopólio das buscas, infraestrutura de nuvem, a máquina de publicidade do YouTube e o Android — tudo gerando margens reais. A Anthropic tem um chatbot e uma apresentação para investidores. A lógica da avaliação não resiste ao contato com a disciplina do mercado público.
Quando vier a correção, ela não será branda. As empresas de infraestrutura de IA a montante com vantagens competitivas reais — memória, empacotamento, lasers, substratos — vão se manter firmes. As ações de empresas a jusante, negociadas apenas com base em narrativas, serão fortemente reavaliadas. O tombo do Google hoje é um alerta: se a empresa estabelecida e lucrativa pode perder meio trilhão em poucas horas, o que acontece com os concorrentes que dão prejuízo quando a música parar?
US$ 500 bi evaporaram em uma única sessão — fazia anos que eu não via o Google sofrer um baque desses. A ironia é enorme: o mercado não está disposto a pagar mais pela empresa que realmente gera caixa e controla a distribuição, mas, de alguma forma, um laboratório de IA sem nenhuma clareza sobre seu modelo de receita consegue avaliações de capital de risco estratosféricas.
Essa é a diferença entre os preços inflados pelo ciclo de euforia e o que o dinheiro institucional de fato está disposto a financiar em grande escala. O Google tem o monopólio das buscas, infraestrutura de nuvem, a máquina de publicidade do YouTube e o Android — tudo gerando margens reais. A Anthropic tem um chatbot e uma apresentação para investidores. A lógica da avaliação não resiste ao contato com a disciplina do mercado público.
Quando vier a correção, ela não será branda. As empresas de infraestrutura de IA a montante com vantagens competitivas reais — memória, empacotamento, lasers, substratos — vão se manter firmes. As ações de empresas a jusante, negociadas apenas com base em narrativas, serão fortemente reavaliadas. O tombo do Google hoje é um alerta: se a empresa estabelecida e lucrativa pode perder meio trilhão em poucas horas, o que acontece com os concorrentes que dão prejuízo quando a música parar?