Crescimento dos EUA chega a 3,4%, e inflação PCE sobe para 3,6%. Ações de criptomoedas voltam a cair antes da divulgação dos resultados da Coinbase...

A economia dos EUA cresceu a uma taxa anual de 3,4% no terceiro trimestre, e a inflação acelerou para 3,6% em setembro, informou na quinta-feira, 29 de outubro, o Bureau of Economic Analysis, horas antes de as empresas de criptomoedas Coinbase e Strategy divulgarem seus resultados.
O setor já estava em queda antes da divulgação dos dados e quase não reagiu a eles. Antes da abertura do mercado, a Coinbase era negociada 2,4% abaixo do fechamento de quarta-feira, a Strategy, 2,3%, e a Circle, 2,5%. O quadro mais amplo é o do mês: as mineradoras de bitcoin caíram de 31% a 37% em outubro, e a Coinbase recuou 15%, enquanto o próprio Bitcoin caiu 4%.
Então, o que os dados mostraram, por que as ações estão caindo muito mais do que a moeda que acompanham e o que os resultados de hoje à noite precisam mostrar?
ÚLTIMA HORA: Os EUA ainda têm um problema de inflação, e ele está piorando novamente. A inflação PCE subiu para 3,6% em setembro. É o nível mais alto desde maio. A inflação PCE subjacente (que exclui alimentos e energia) avançou para 3,1%. Também é o nível mais alto desde maio. Em resumo: a inflação está… pic.twitter.com/v7T20hczWt
— Heather Long (@byHeatherLong) 29 de outubro de 2026
O que os dados do PIB e do PCE mostraram?
Uma economia forte com inflação persistente: a combinação que mantém o Fed inclinado a elevar os juros. Os dois indicadores foram divulgados às 8h30, horário do leste dos EUA:
Crescimento: o PIB real cresceu a uma taxa anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, acima dos 2,2% do segundo, impulsionado por investimentos, gastos dos consumidores e gastos do governo.
Inflação: o índice de preços PCE subiu 0,5% em setembro e 3,6% em relação ao ano anterior, ante 3,4% em agosto. O PCE subjacente, que exclui alimentos e energia e é o indicador preferido do Fed, avançou 0,3% no mês e 3,1% no ano.
Famílias: os gastos subiram 0,5%, enquanto a renda avançou apenas 0,2%, e a taxa de poupança caiu para 3,8%.
Ambos os indicadores de inflação vieram em linha com as previsões e aceleraram. Em grande parte, os mercados já haviam precificado esse resultado.
ÚLTIMA HORA: crescimento do PIB dos EUA SUPERA as expectativas, com 3,4%, enquanto a inflação PCE fica em linha com as previsões. – Crescimento do PIB no 3º trimestre: 3,4% ante 2,2% no trimestre anterior – PCE geral anual: 3,6% ante 3,6% esperado e 3,4% anterior – PCE subjacente anual: 3,1% ante 3,1% esperado e 3,0% anterior Ambos os indicadores anuais de inflação… pic.twitter.com/tbfD9QgXk4
— Coin Bureau (@coinbureau) 29 de outubro de 2026
Por que as ações de criptomoedas estão caindo mais do que o Bitcoin?
Porque elas carregam o risco do Bitcoin e também os próprios riscos. Do fechamento de 30 de setembro até o pré-mercado de quinta-feira, o Bitcoin caiu 4,2% e o QQQ, que acompanha o Nasdaq 100, recuou 2,9%. A maior parte do setor perdeu várias vezes mais:
Empresa Ticker Fechamento em 28 de out. Pré-mercado em 29 de out. Variação desde 30 de set. MARA Holdings MARA US$ 7,35 US$ 7,10 −37,3% CleanSpark CLSK US$ 8,58 US$ 8,30 −35,6% Riot Platforms RIOT US$ 14,45 US$ 13,93 −30,9% Galaxy Digital GLXY US$ 19,09 US$ 18,10 −20,4% Robinhood HOOD US$ 91,43 US$ 89,85 −20,1% Coinbase COIN US$ 162,32 US$ 158,49 −15,0% Strategy MSTR US$ 145,16 US$ 141,78 −7,4% Circle CRCL US$ 81,71 US$ 79,69 −3,0%
Preços no pré-mercado às 9h03, horário do leste dos EUA, segundo o Yahoo Finance.
Ações de criptomoedas em comparação com o Bitcoin em outubro. Fonte: Yahoo Finance, Binance
Três fatores estão agravando as perdas:
Margens dos mineradores: o hashrate da rede está perto do recorde, então cada máquina rende menos. Os mineradores ganham cerca de 23% menos por unidade de poder computacional do que há um ano, e uma queda de 4% no Bitcoin afeta muito mais uma margem estreita do que a própria moeda.
Receita de negociação: a receita de criptomoedas da Robinhood caiu 55% no terceiro trimestre, para US$ 120 milhões, apesar do forte crescimento das negociações de ações. Esse é o primeiro número que os investidores vão conferir no relatório da Coinbase hoje à noite.
Juros: com o rendimento dos títulos de 10 anos perto de 5% e uma alta dos juros em dezembro provável, as ações de crescimento com alta volatilidade têm menos espaço para avançar. Elas estão entre os ativos mais voláteis do mercado.
A Circle é a exceção. Sua receita vem dos juros das reservas que lastreiam o USDC; por isso, juros mais altos a beneficiam, e a empresa resistiu melhor do que o Bitcoin neste mês.
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O que a Coinbase e a Strategy precisam mostrar hoje à noite?
No caso da Coinbase, que as negociações resistiram melhor do que as da Robinhood. No caso da Strategy, que sua aposta no Bitcoin ainda está acima do custo de aquisição. Ambas divulgam os resultados após o fechamento do mercado, e a teleconferência da Coinbase começa às 17h, horário do leste dos EUA.
Coinbase: o consenso da MarketBeat prevê prejuízo de cerca de 26 centavos por ação sobre uma receita de US$ 1,19 bilhão, abaixo dos US$ 1,22 bilhão registrados no segundo trimestre, quando a empresa não atingiu as estimativas. Fique de olho na divisão entre as taxas de negociação e as receitas de stablecoins e assinaturas, que incluem sua participação nos juros do USDC.
Strategy: os resultados já são, em grande parte, conhecidos. Em seu documento protocolado em 5 de outubro, a empresa informou um ganho de US$ 20,91 bilhões com seus Bitcoins no terceiro trimestre, além de uma despesa tributária diferida de US$ 1,88 bilhão. Detinha 848.000 BTC a um custo médio de US$ 75.440,70.
Esse custo médio é o número a observar. A US$ 80.108, o Bitcoin está cerca de 6% acima do preço médio da Strategy, mas abaixo dos US$ 83.624 do fim de setembro; assim, o quarto trimestre começou com uma perda contábil de aproximadamente US$ 3 bilhões nas participações da empresa.
O próprio Bitcoin está se mantendo acima da mínima de outubro. É negociado pouco abaixo da EMA de 50 dias, em US$ 80.799, com suporte em US$ 79.221, a mínima de 24 de outubro, e resistência em US$ 84.898, a máxima de 21 de outubro.
Gráfico diário BTCUSDT. Fonte: Binance
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Os dados de quinta-feira deram ao Fed mais motivos para elevar os juros em dezembro, e as ações de criptomoedas passaram outubro precificando essa possibilidade a um ritmo várias vezes superior ao do Bitcoin. Os resultados de hoje à noite mostrarão quanto da queda foi justificado. O próximo teste será o relatório de empregos de outubro, em 6 de novembro.
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