A China, o segundo maior mercado de ações do mundo, entrou em um mercado de baixa técnico à medida que a onda de vendas impulsionada pela IA se espalha para além do setor de tecnologia. O índice de referência CSI 300, que acompanha 300 grandes empresas listadas em Xangai e Shenzhen, caiu mais de 20% em relação ao pico de junho, eliminando um valor de mercado estimado em US$ 3,5 trilhões.
Enquanto isso, o índice STAR 50 da China também caiu cerca de 40% desde julho, eliminando quase US$ 480 bilhões em valor.
Como o boom de IA da China se transformou em um colapso do mercado
Nos últimos dois anos, os investidores injetaram enormes quantias de dinheiro em empresas chinesas de IA, semicondutores, robótica e centros de dados, elevando os preços das suas ações muito acima dos lucros reais. Essas ações tornaram-se uma parte importante do mercado chinês, representando cerca de 42% do valor total do mercado e 57% do volume diário de negociação.
No seu auge, as empresas do índice STAR 50 eram negociadas a quase 250 vezes os lucros passados. Mas, quando os investidores começaram a questionar se essas empresas conseguiriam transformar os enormes gastos com IA em lucros, a alta se reverteu.
No fim de outubro, as ações do mercado continental chinês haviam perdido cerca de US$ 2,4 trilhões em valor desde maio. A avaliação do STAR 50 também caiu para cerca de 100 vezes os lucros passados, embora continue bem acima das aproximadamente 30 vezes do Nasdaq 100.
Ações de IA perdem até 85% com recuo dos investidores
A onda de vendas atingiu algumas das ações de IA mais populares da China. As fabricantes de GPUs Moore Threads e MetaX Integrated Circuits, que dispararam cerca de 400% e 700% durante suas estreias no mercado, perderam aproximadamente metade do seu valor máximo desde julho. Suas ações agora são negociadas a CNY 334 e CNY 457, respectivamente.
A Unitree Robotics, a Zhongji Innolight e a Eoptolink Technology caíram cerca de 60% em relação às suas máximas, em meio a temores de possíveis restrições dos EUA ao fornecimento para centros de dados americanos.
Enquanto isso, a fabricante de chips de memória ChangXin Memory Technologies (CXMT) caiu mais de 25% no último mês, e suas ações agora estão cotadas a CNY 42,87. As empresas de IA MiniMax e Zhipu sofreram perdas ainda maiores, tendo caído, segundo relatos, mais de 85%.
Os investidores de varejo, responsáveis por cerca de 90% do volume diário de negociação, também tiveram um papel importante na alta. Agora, a queda dos preços está obrigando os investidores a reavaliar essas apostas.
Os prejuízos não se limitaram à tecnologia. A Alibaba e a JD.com também registraram perdas, enquanto as fabricantes de veículos elétricos Nio e XPeng caíram cerca de 53% e 67% em relação às suas respectivas máximas.
A queda das ações de IA da China pode piorar?
Apesar das perdas acentuadas, as ações chinesas de IA continuam caras, com avaliações 100 vezes maiores que as das principais empresas de tecnologia dos EUA. Isso deixa espaço para novas quedas caso os lucros não acompanhem as avaliações.
URGENTE 🚨: China
O mercado de ações chinês está prestes a registrar 12 semanas consecutivas de queda, sua mais longa sequência de perdas da história 📉📉 pic.twitter.com/HGtBjOWCw6
— Barchart (@Barchart) 27 de outubro de 2026
Segundo relatos, o Morgan Stanley alertou que as ações chinesas podem cair mais 10% a 15% antes de atingirem o fundo do poço.