$GOOG caiu cerca de 30% em relação às máximas históricas. Oficialmente, está em território de mercado baixista. A liquidação reflete preocupações mais amplas de que a concorrência em IA possa enfraquecer o domínio da Busca, além do aumento dos investimentos de capital sem um caminho claro para monetização e das incertezas regulatórias. Nesses níveis, a avaliação parece mais razoável, mas a narrativa mudou: o mercado já não lhes dá o benefício da dúvida quanto à liderança em IA. Fique atento a sinais de estabilização ou a uma capitulação ainda maior caso os resultados decepcionem.