Os Estados Unidos realizarão suas eleições de meio de mandato de 2026 na terça-feira, 3 de novembro, o primeiro grande teste nacional do segundo mandato de Trump. Com apenas cinco dias para a votação, as casas de previsão e os mercados de previsão favorecem os democratas para conquistar o controle do Congresso. Este artigo explica os principais pontos de atenção da eleição, como ela funciona e o que acompanhar na noite da eleição e depois.

O que são eleições de meio de mandato?

As eleições de meio de mandato acontecem na metade do mandato de quatro anos do presidente. O presidente não concorre, mas os eleitores decidem qual partido controlará o Congresso. O Congresso é responsável por aprovar leis, autorizar os gastos do governo e aprovar os indicados pelo presidente. O resultado da eleição determinará quanto a agenda do governo poderá avançar nos próximos dois anos.

Quais cadeiras estão em disputa nesta eleição

• Câmara dos Representantes: todos os 435 assentos, com mandato de dois anos.

• Senado: 35 das 100 cadeiras, com mandato de seis anos.

• Governadores e cargos locais: cargos de governador em vários estados, além de legislaturas estaduais e iniciativas locais.

Como o controle do Congresso é decidido

Um partido precisa conquistar 218 cadeiras para controlar a Câmara dos Representantes. No Senado, são necessárias 51 cadeiras, ou 50 cadeiras mais o voto de desempate do vice-presidente.

Atualmente, os republicanos controlam ambas as câmaras do Congresso e têm 53 cadeiras no Senado. Isso significa que os democratas precisam ganhar quatro cadeiras líquidas no Senado para conquistar o controle. Se o Senado terminar em 50 a 50, o voto de desempate do vice-presidente JD Vance manteria o controle com os republicanos.

Situação atual da disputa

Os democratas entram na reta final da campanha com vantagem, mas o tamanho dessa vantagem difere entre as duas câmaras.

• Câmara dos Representantes: os mercados de previsão dão aos democratas uma probabilidade superior a 90% de vencer a Câmara, e o modelo da Decision Desk HQ projeta que os democratas conquistarão cerca de 238 cadeiras.

• Senado: a disputa é muito mais acirrada, com as previsões dando aos democratas chances de vitória entre 57% e 68%.

• Pesquisa nacional: quando perguntados sobre qual partido apoiam nas eleições para o Congresso, os eleitores favorecem os democratas por uma média de cerca de 8,5 pontos percentuais.

Corridas ao Senado para acompanhar

O controle do Senado pode depender de apenas alguns estados. Segundo dados da Kalshi, as disputas com maior probabilidade de definir a composição do Senado estão no Texas, Maine, Michigan, Ohio, Iowa, Carolina do Sul e Kansas. Vários desses estados costumavam ser vitórias fáceis para os republicanos, o que explica por que a disputa pelo Senado ficou tão acirrada.

Quatro resultados possíveis

Dados da Kalshi e da Decision Desk HQ até 27 de outubro; dados da Polymarket até 29 de outubro.

Os democratas vencem ambas as câmaras. Os democratas decidirão quais projetos serão levados à votação, liderarão as investigações do Congresso e decidirão se aprovam os indicados e juízes nomeados pelo presidente. Qualquer projeto aprovado pelos democratas ainda enfrentará veto presidencial.

Os democratas vencem a Câmara dos Representantes, os republicanos mantêm o Senado. Os democratas liderarão a Câmara e sua função de supervisão, enquanto os republicanos continuarão aprovando os indicados e juízes nomeados pelo governo. A aprovação de leis importantes exigirá apoio conjunto dos dois partidos.

Os republicanos mantêm ambas as câmaras. Com um único partido controlando a Casa Branca e o Congresso, as prioridades do governo em impostos, orçamento, segurança de fronteira e desregulamentação enfrentarão menos obstáculos, embora uma margem de assentos estreita ainda possa desacelerar o avanço. Trump prometeu que, se esse resultado ocorrer, distribuirá US$ 5.000 em "dividendo Trump" a cada cidadão adulto; esse gasto custaria cerca de US$ 1,2 trilhão e exigiria aprovação do Congresso.

Os republicanos mantêm a Câmara dos Representantes, os democratas vencem o Senado. Esse é o resultado menos provável e daria aos democratas o controle sobre as aprovações de nomeações, enquanto os republicanos continuariam controlando os projetos de gastos e a pauta da Câmara.

Quando serão divulgados os resultados da eleição?

Na noite de 3 de novembro, as seções eleitorais em todos os fusos horários dos EUA irão fechar gradualmente, e os primeiros resultados geralmente começarão a ser divulgados naquela mesma noite. Disputas acirradas podem levar dias para serem decididas, especialmente nos estados que só começam a contar as cédulas enviadas pelo correio após o dia da eleição; por isso, o controle do Senado pode não ficar claro imediatamente. O novo Congresso tomará posse em 3 de janeiro de 2027. Até lá, o Congresso atual continuará funcionando em sessão de "lame duck".

Por que o mercado está atento

O controle do Congresso afeta impostos, gastos públicos e regulamentação, fatores que podem influenciar os mercados. Os investidores também observam se o Congresso ficará paralisado, já que a paralisação tende a desacelerar a aprovação de novas leis.

Para o setor de cripto, a questão-chave é o projeto de lei CLARITY. O projeto busca estabelecer regras federais para o mercado de ativos digitais; foi aprovado na Câmara dos Representantes em julho de 2025, mas travou em uma votação processual no Senado em setembro e permanece estagnado, com as regras de ética e os rendimentos de stablecoins ainda sendo pontos de divergência entre os partidos.

Os analistas divergem sobre como as eleições de meio de mandato podem afetar o projeto de lei:

• O analista Jaret Seiberg, da TD Cowen, acredita que uma varrida democrata nas duas câmaras é o resultado mais provável e que isso manteria o projeto estagnado. Ele considera que um Congresso dividido seria melhor, enquanto uma varrida republicana nas duas câmaras seria o melhor caminho para a aprovação do projeto.

• A Pepperstone afirma que qualquer impacto sobre altcoins, DeFi e ações ligadas a cripto pode ser maior do que sobre o Bitcoin, porque o Bitcoin é mais influenciado pelo ambiente macroeconômico.

• Mason Lynaugh, da Stand With Crypto, diz que, mesmo que os democratas obtenham o controle, ele continua otimista em relação à legislação sobre cripto, argumentando que projetos de lei sobre cripto já receberam apoio bipartidário no passado.

Datas importantes

Pergunta: Após as eleições de meio de mandato de 3 de novembro, qual partido controlará o Congresso?

Os democratas vencem ambas as câmaras

Os democratas vencem a Câmara dos Representantes, os republicanos mantêm o Senado

Os republicanos mantêm ambas as câmaras

Os republicanos mantêm a Câmara dos Representantes, os democratas vencem o Senado