Grupo do Bank of America prevê aumentos das taxas de juros em dezembro de 2026 e março de 2027
O grupo do Bank of America prevê que o Federal Reserve aumente as taxas de juros mais duas vezes, em dezembro de 2026 e março de 2027, após o banco central mantê-las inalteradas em sua reunião de outubro.
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O banco observou que a declaração da Reserva Federal sugere uma vontade de avançar lentamente, provavelmente a um ritmo trimestral, dada a incerteza quanto ao grau de restrição da política monetária atual. O Bank of America manteve a sua previsão para a taxa terminal no intervalo de 4,25% a 4,50%, esperando que as taxas permaneçam nesse nível até ao final de 2027.
Na conferência de imprensa, o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, apontou o aperto das condições financeiras como prova de que a subida das taxas em setembro está a produzir o efeito pretendido.
O Bank of America escreveu: "Não se pronunciou sobre dezembro, o que representa uma posição tendencialmente acomodatícia, dado que os mercados estão a precificar uma subida das taxas."
O banco acrescentou: "Consideramos que corre o risco de perder credibilidade, a menos que esteja disposto a orientar os mercados ou a surpreendê-los."
A curva das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA apresentou um movimento de «torção» após a reunião: a taxa dos títulos a dois anos caiu 6 pontos base desde o início da conferência de imprensa, enquanto a taxa dos títulos a 30 anos subiu 4 pontos base.
O Bank of America afirmou: "A inclinação acentuada do diferencial de rendibilidade entre os títulos a dois e a 30 anos refletiu a opinião do mercado obrigacionista de que Warsh não tinha credibilidade suficiente no combate à inflação."
O banco mantém a previsão de que as taxas de juro de curto prazo subirão, enquanto a curva se achatará gradualmente ao longo do tempo. Considera ainda que o aumento das taxas de rendibilidade de longo prazo eleva a probabilidade de uma redução das emissões de títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo no próximo anúncio de refinanciamento.
O dólar recuou cerca de 0,20% a 0,30% durante a reunião. O Bank of America informou que o ritmo inicial mais lento de aperto poderá, em última análise, exigir que as taxas de juro permaneçam elevadas durante mais tempo, o que sustentaria o dólar a longo prazo.
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