A libra esterlina está a negociar em torno de 1,33 dólares, um dia depois do primeiro orçamento de John Healey, e continua a ser a moeda principal com melhor desempenho face ao dólar este mês, com uma subida de 0,5%. O orçamento não provocou essa valorização. Simplesmente evitou arruiná-la.
Um orçamento feito para ser esquecido
Healey apresentou o pacote como uma ajuda às famílias que enfrentam «tempestades económicas globais». Os mercados mal reagiram. O OBR estimou a margem orçamental em 15 mil milhões de libras para 2029-30, em linha com as expectativas, mas muito abaixo dos 23,6 mil milhões de libras de março. A rendibilidade das obrigações do Tesouro britânico a 10 anos recuou 3,7 pontos base, para 5,308%.
Essa combinação é importante. Uma libra estável e rendibilidades em queda significam que ninguém está a exigir uma remuneração adicional para deter ativos britânicos. O miniorçamento de Truss, em 2022, fez o contrário e levou a libra esterlina a mínimos históricos face ao dólar.
De onde vem realmente a força da libra
As apostas nas taxas de juro. Os investidores já incorporam plenamente uma subida das taxas pelo Banco de Inglaterra a 5 de novembro e uma segunda até fevereiro. Taxas mais elevadas atraem capital, e nada no orçamento alterou isso.
A política também ajuda. O BNP Paribas afirma que o orçamento prolonga um período de menor incerteza política no Reino Unido, em comparação com outras economias, e o banco mantém uma posição comprada na libra esterlina face ao dólar. Jonas Goltermann, da Capital Economics, descreveu-o como um orçamento «sem danos» e afirmou que Healey provavelmente fez o suficiente para manter, por enquanto, o mercado de obrigações do Tesouro britânico do seu lado.
O que o mercado cambial está a ignorar
O crescimento é o ponto fraco. O OBR baixou a previsão para 2027, de 1,6% para 1%, atribuindo a revisão ao impacto da guerra no Irão nos preços da energia, e elevou a previsão para 2026, de 1,1% para 1,2%. As previsões de endividamento e dívida também aumentaram. A Resolution Foundation considerou «mal direcionado» o pacote de 4,4 mil milhões de libras para o custo de vida.
#GBPUSD
Um orçamento feito para ser esquecido
Healey apresentou o pacote como uma ajuda às famílias que enfrentam «tempestades económicas globais». Os mercados mal reagiram. O OBR estimou a margem orçamental em 15 mil milhões de libras para 2029-30, em linha com as expectativas, mas muito abaixo dos 23,6 mil milhões de libras de março. A rendibilidade das obrigações do Tesouro britânico a 10 anos recuou 3,7 pontos base, para 5,308%.
Essa combinação é importante. Uma libra estável e rendibilidades em queda significam que ninguém está a exigir uma remuneração adicional para deter ativos britânicos. O miniorçamento de Truss, em 2022, fez o contrário e levou a libra esterlina a mínimos históricos face ao dólar.
De onde vem realmente a força da libra
As apostas nas taxas de juro. Os investidores já incorporam plenamente uma subida das taxas pelo Banco de Inglaterra a 5 de novembro e uma segunda até fevereiro. Taxas mais elevadas atraem capital, e nada no orçamento alterou isso.
A política também ajuda. O BNP Paribas afirma que o orçamento prolonga um período de menor incerteza política no Reino Unido, em comparação com outras economias, e o banco mantém uma posição comprada na libra esterlina face ao dólar. Jonas Goltermann, da Capital Economics, descreveu-o como um orçamento «sem danos» e afirmou que Healey provavelmente fez o suficiente para manter, por enquanto, o mercado de obrigações do Tesouro britânico do seu lado.
O que o mercado cambial está a ignorar
O crescimento é o ponto fraco. O OBR baixou a previsão para 2027, de 1,6% para 1%, atribuindo a revisão ao impacto da guerra no Irão nos preços da energia, e elevou a previsão para 2026, de 1,1% para 1,2%. As previsões de endividamento e dívida também aumentaram. A Resolution Foundation considerou «mal direcionado» o pacote de 4,4 mil milhões de libras para o custo de vida.
#GBPUSD
