【Pegue empréstimo dando tokens de ações da Nvidia como garantia; se algo der errado no sábado, ninguém vai te dar uma cotação 🩸】
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Quem tem tokens de ações da Nvidia ganhou uma nova opção: pegar stablecoins emprestadas sem vender os tokens.
📢 Em 22 de outubro, o protocolo de empréstimos Morpho abriu um mercado de crédito na blockchain própria da Robinhood, permitindo tomar USDC emprestado dando ações tokenizadas como garantia. O limite de liquidação do token da Nvidia é de 62,5%. Em termos simples: depois do fechamento do mercado na sexta-feira, você pode dar ações da Nvidia como garantia e receber dinheiro na hora; os juros são calculados por segundo.
Por que só agora?
De 24 de setembro a 23 de outubro, o volume negociado de ações americanas tokenizadas na blockchain da Robinhood chegou a US$ 3,7 bilhões; 60% ocorreu fora do horário normal do mercado, e fins de semana e feriados responderam por US$ 532 milhões. A blockchain funciona 24 horas por dia, 7 dias por semana; a Nasdaq e a Bolsa de Nova York fecham nos fins de semana. Essa diferença de horários é a oportunidade de negócio.
Onde está o risco?
O preço do token da Nvidia é fornecido por um oráculo. Como o mercado fica fechado no fim de semana, a cotação permanece no nível do fechamento de sexta-feira, enquanto os juros continuam sendo cobrados e o limite de liquidação continua valendo. A LlamaRisk verificou que a maioria dos empréstimos com ações americanas tokenizadas como garantia ocorre depois que o mercado de ações dos EUA fecha.
No entanto, os limites de liquidação variam bastante. A Morpho estabelece um limite de liquidação de 62,5% para o token da Nvidia e de 77% para o token do ETF do S&P 500; entre os tokens de ações aceitos pela Aave, as ações da Microsoft podem ser dadas como garantia até 79% do valor de mercado, enquanto Tesla e Meta ficam em apenas 65%. Os parâmetros para ativos semelhantes são muito diferentes.
⚠️ Quem mais sofre são os tomadores que chegam ao limite máximo na Aave e na Morpho. Na Aave, o limite de empréstimo e o limite de liquidação praticamente coincidem; assim que a posição é aberta, ela já fica à beira da liquidação forçada. Uma notícia ruim no sábado pode fazer a posição ficar no vermelho quando o mercado abrir na segunda-feira.
📌 O que realmente vale a pena acompanhar: qual das duas, Morpho ou Aave, vai oferecer primeiro uma proteção para os fins de semana, como uma taxa de garantia mais conservadora ou um período de carência para liquidações. Quem tapar esse buraco é que merece ficar com o crescimento do mercado.
Entender a diferença de horários nos empréstimos on-chain ajuda a compreender melhor por que os ativos tokenizados não conseguem ser vendidos com ágio.
#Morpho
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Quem tem tokens de ações da Nvidia ganhou uma nova opção: pegar stablecoins emprestadas sem vender os tokens.
📢 Em 22 de outubro, o protocolo de empréstimos Morpho abriu um mercado de crédito na blockchain própria da Robinhood, permitindo tomar USDC emprestado dando ações tokenizadas como garantia. O limite de liquidação do token da Nvidia é de 62,5%. Em termos simples: depois do fechamento do mercado na sexta-feira, você pode dar ações da Nvidia como garantia e receber dinheiro na hora; os juros são calculados por segundo.
Por que só agora?
De 24 de setembro a 23 de outubro, o volume negociado de ações americanas tokenizadas na blockchain da Robinhood chegou a US$ 3,7 bilhões; 60% ocorreu fora do horário normal do mercado, e fins de semana e feriados responderam por US$ 532 milhões. A blockchain funciona 24 horas por dia, 7 dias por semana; a Nasdaq e a Bolsa de Nova York fecham nos fins de semana. Essa diferença de horários é a oportunidade de negócio.
Onde está o risco?
O preço do token da Nvidia é fornecido por um oráculo. Como o mercado fica fechado no fim de semana, a cotação permanece no nível do fechamento de sexta-feira, enquanto os juros continuam sendo cobrados e o limite de liquidação continua valendo. A LlamaRisk verificou que a maioria dos empréstimos com ações americanas tokenizadas como garantia ocorre depois que o mercado de ações dos EUA fecha.
No entanto, os limites de liquidação variam bastante. A Morpho estabelece um limite de liquidação de 62,5% para o token da Nvidia e de 77% para o token do ETF do S&P 500; entre os tokens de ações aceitos pela Aave, as ações da Microsoft podem ser dadas como garantia até 79% do valor de mercado, enquanto Tesla e Meta ficam em apenas 65%. Os parâmetros para ativos semelhantes são muito diferentes.
⚠️ Quem mais sofre são os tomadores que chegam ao limite máximo na Aave e na Morpho. Na Aave, o limite de empréstimo e o limite de liquidação praticamente coincidem; assim que a posição é aberta, ela já fica à beira da liquidação forçada. Uma notícia ruim no sábado pode fazer a posição ficar no vermelho quando o mercado abrir na segunda-feira.
📌 O que realmente vale a pena acompanhar: qual das duas, Morpho ou Aave, vai oferecer primeiro uma proteção para os fins de semana, como uma taxa de garantia mais conservadora ou um período de carência para liquidações. Quem tapar esse buraco é que merece ficar com o crescimento do mercado.
Entender a diferença de horários nos empréstimos on-chain ajuda a compreender melhor por que os ativos tokenizados não conseguem ser vendidos com ágio.
#Morpho
