A Fed pausa os aumentos de juros desta vez, mas o Bitcoin não consegue sustentar a recuperação? 90% de probabilidade de aumento em dezembro?! Como analisar os próximos movimentos do mercado

Às duas da madrugada, saiu a decisão da Fed: por 10 votos a 2, manteve as taxas entre 3.75%-4%. O resultado correspondeu às expectativas do mercado, mas dois votos foram a favor de outro aumento de 25 pontos-base — as vozes mais hawkish continuam presentes. O Bitcoin chegou brevemente aos 81700, mas recuou para perto dos 79900, com pouco fôlego.

É importante distinguir o essencial: desta vez, não se trata de uma mudança para uma postura dovish, mas de uma pausa com viés hawkish. Em setembro, a Fed tinha acabado de aumentar os juros de forma unânime; agora, optou por esperar e observar, aguardando os próximos dados para avaliar a evolução da inflação. Neste momento, a economia dos EUA continua bastante resiliente: o PIB foi revisto em alta, e o consumo, o investimento em IA e o emprego mantêm-se estáveis. O problema é que a inflação continua elevada; os custos da energia continuam a pressionar os preços, e a inflação subjacente ainda não recuou de forma significativa.

A inflação está acima da meta há bastante tempo, e as condições financeiras só se tornaram ligeiramente mais restritivas — ainda não o suficiente para conter a inflação. Isto significa que, se os dados de inflação voltarem a subir, não será preciso muito para a Fed aumentar os juros em dezembro. O mercado já atribui uma probabilidade superior a 80% a esse aumento. Em comparação com setembro, a Fed reviu em alta a avaliação da economia, enquanto a sua descrição da inflação continua bastante firme.

Para o Bitcoin, um ambiente de juros elevados é, por si só, uma pressão sobre os ativos de risco. A subida dos rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA aumenta o custo do capital, o que dificulta uma forte valorização do mercado cripto. Embora os ETF continuem a registar entradas líquidas e as instituições não tenham abandonado totalmente o mercado, o cenário atual é de consolidação após a correção dos máximos.

No curto prazo, é provável que o preço oscile em torno dos 80000, sem uma tendência definida. É pouco provável que o mercado escolha uma direção tão cedo. Vamos acompanhar sobretudo os dados de inflação e a reunião da Fed em dezembro. Não tenham pressa em assumir posições pesadas; esperem por sinais claros do mercado antes de agir. Na altura, também vou publicar atualizações no Hambúrguer de Siri 👉@10000ETt . Não percam!

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