Em 28 de outubro, a Alphabet, empresa-mãe do Google, divulgou resultados do terceiro trimestre que deixaram o mercado de queixo caído.
Após a divulgação dos resultados, as ações chegaram a despencar mais de 10%, apagando de uma só vez os ganhos acumulados ao longo de seis meses.
Comecemos pelos destaques: o negócio de nuvem teve um desempenho realmente impressionante (os resultados da Microsoft também se destacaram nessa área). A receita do Google Cloud cresceu 103% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 30,7 bilhões, muito acima das expectativas; a margem operacional saltou de 23,7% no mesmo período do ano passado para 36,2%.
Mas, fora a nuvem, todas as outras áreas de negócio principais tiveram um desempenho péssimo.
Primeiro, a receita de buscas ficou aquém das expectativas.
A receita de buscas e serviços relacionados foi de US$ 63,35 bilhões, abaixo dos US$ 64,96 bilhões esperados pelo mercado. A receita publicitária do YouTube também caiu abaixo da marca psicológica de crescimento de 10%. Isso reflete uma realidade cruel: a IA está corroendo, por dentro, os cliques nas buscas tradicionais e o tráfego publicitário.
Segundo, o fluxo de caixa livre ficou negativo pelo segundo trimestre consecutivo.
No terceiro trimestre, o fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 9,07 bilhões, muito pior do que os US$ 3,5 bilhões negativos esperados pelo mercado. Nos últimos doze meses, o fluxo de caixa livre acumulado caiu 73%, de US$ 73,6 bilhões para US$ 19,7 bilhões.
As despesas de capital chegaram a US$ 51,36 bilhões, o dobro do registrado no mesmo período do ano passado. Embora tenham ficado ligeiramente abaixo das expectativas, os enormes investimentos estão consumindo o fluxo de caixa de forma significativa.
Terceiro, as enormes perdas com investimentos em participações acionárias prejudicaram os lucros. Neste trimestre, a carteira de investimentos em participações acionárias registrou perdas de US$ 8,66 bilhões. No trimestre anterior, essa área ainda havia gerado ganhos de US$ 99 bilhões (principalmente com participações na SpaceX e na Anthropic), uma diferença enorme que levou diretamente a um LPA muito abaixo do esperado.
Mas, como líder do setor, a posição do Google é inabalável. Essa queda pode ser vista como uma limpeza do mercado: quanto mais investidores fracos forem eliminados, mais fácil será a recuperação!
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