Depois de acompanhar o grande espetáculo dos balanços na madrugada, fiquei com uma impressão: o mercado começou a "ver se a IA entrega mesmo".
As ações do Google despencaram 10% no after-hours. O verdadeiro problema não foi a receita abaixo do esperado, mas o fluxo de caixa: o fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses caiu de US$ 73,6 bilhões para US$ 19,7 bilhões, uma queda de 73%. O capex consumiu US$ 51,4 bilhões em um único trimestre (+114%), enquanto o fluxo de caixa operacional recuou 13%. Wall Street ouviu por muito tempo a história de queimar dinheiro para crescer; finalmente, pegou a calculadora.
A Microsoft seguiu outro roteiro: subiu mais 5% no after-hours, e o CFO confirmou crescimento de 49% a 50% do Azure no próximo trimestre e capex acima de US$ 50 bilhões. Hoje de manhã, Nadella apresentou o Copilot Fusion: qualidade de modelos de ponta, custos reduzidos em até 77% e a integração do D365 ao Copilot para criar uma "fábrica infinita de SaaS". A mesma IA: de um lado, reduz custos e aumenta receitas; do outro, faz o caixa sangrar. A divergência só vai aumentar.
E quanto a duas empresas sem uma história de IA: o eBay superou as expectativas com folga e subiu 5% no after-hours; a KLA, que vende as "pás e picaretas", também superou as expectativas; já a ServiceNow decepcionou nas projeções. Agora, o mercado só recompensa fluxo de caixa e previsibilidade. As narrativas ficam em segundo plano.
Hoje, às 20h30, saem o PCE básico dos EUA e os pedidos iniciais de auxílio-desemprego: o primeiro teste de inflação depois de o FOMC manter os juros inalterados. As negociações com o Irã sobre "inspeções nucleares em troca de alívio das sanções" fracassaram. O WSJ especula que pode haver ação militar após as eleições de meio de mandato; o gás europeu passou de €100, o ouro chegou a 4.080 pela terceira alta consecutiva, e a tensão em busca de proteção não diminuiu.
Minha opinião: a IA entrou na fase de provar que entrega; fluxo de caixa é rei. Não tente agarrar uma faca caindo. $BTC $ETH $SOL
#AI现金流 #微软财报 #谷歌财报 #核心PCE #Bitcoin
NFA DYOR
As ações do Google despencaram 10% no after-hours. O verdadeiro problema não foi a receita abaixo do esperado, mas o fluxo de caixa: o fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses caiu de US$ 73,6 bilhões para US$ 19,7 bilhões, uma queda de 73%. O capex consumiu US$ 51,4 bilhões em um único trimestre (+114%), enquanto o fluxo de caixa operacional recuou 13%. Wall Street ouviu por muito tempo a história de queimar dinheiro para crescer; finalmente, pegou a calculadora.
A Microsoft seguiu outro roteiro: subiu mais 5% no after-hours, e o CFO confirmou crescimento de 49% a 50% do Azure no próximo trimestre e capex acima de US$ 50 bilhões. Hoje de manhã, Nadella apresentou o Copilot Fusion: qualidade de modelos de ponta, custos reduzidos em até 77% e a integração do D365 ao Copilot para criar uma "fábrica infinita de SaaS". A mesma IA: de um lado, reduz custos e aumenta receitas; do outro, faz o caixa sangrar. A divergência só vai aumentar.
E quanto a duas empresas sem uma história de IA: o eBay superou as expectativas com folga e subiu 5% no after-hours; a KLA, que vende as "pás e picaretas", também superou as expectativas; já a ServiceNow decepcionou nas projeções. Agora, o mercado só recompensa fluxo de caixa e previsibilidade. As narrativas ficam em segundo plano.
Hoje, às 20h30, saem o PCE básico dos EUA e os pedidos iniciais de auxílio-desemprego: o primeiro teste de inflação depois de o FOMC manter os juros inalterados. As negociações com o Irã sobre "inspeções nucleares em troca de alívio das sanções" fracassaram. O WSJ especula que pode haver ação militar após as eleições de meio de mandato; o gás europeu passou de €100, o ouro chegou a 4.080 pela terceira alta consecutiva, e a tensão em busca de proteção não diminuiu.
Minha opinião: a IA entrou na fase de provar que entrega; fluxo de caixa é rei. Não tente agarrar uma faca caindo. $BTC $ETH $SOL
#AI现金流 #微软财报 #谷歌财报 #核心PCE #Bitcoin
NFA DYOR