$Ford apresentou nesta temporada uma divergência entre volume e rentabilidade: a receita caiu, mas o lucro ajustado subiu. Nos fundamentos, a receita total do terceiro trimestre foi de US$ 49,5 bilhões, queda de cerca de 1,9% em relação ao ano anterior; o volume de vendas no atacado recuou 9%, para 1,05 milhão de veículos. Ainda assim, o EBIT ajustado chegou a US$ 2,7 bilhões (margem de 5,4%, expansão de 30 pontos-base), e o lucro ajustado por ação foi de US$ 0,49 — cerca de 20% acima da estimativa consensual do mercado, de US$ 0,41, e também superior aos US$ 0,45 do mesmo período do ano passado. O desempenho variou entre as divisões: as perdas da unidade de veículos elétricos Model e diminuíram 25%, para US$ 1,1 bilhão; o lucro antes dos impostos da Ford Credit aumentou 27%, para US$ 803 milhões; e o EBIT da divisão de veículos comerciais Ford Pro caiu 16%, para US$ 1,7 bilhão, afetado pelos custos de início da produção do Super Duty. A empresa elevou o limite inferior da previsão de EBIT ajustado para o ano inteiro para US$ 10,5 bilhões–US$ 11 bilhões e declarou um dividendo trimestral de US$ 0,15 por ação. O volume está encolhendo e o negócio tradicional está sob pressão, mas a empresa está recuperando o lucro por veículo graças à divisão financeira e à redução das perdas com elétricos — um exemplo típico de um trimestre em que se troca volume por qualidade. Com os veículos elétricos ainda gerando prejuízos de cerca de US$ 4 bilhões por ano, você acha que essa estratégia de vender menos carros e ganhar mais por unidade é sustentável?