Quem moldou o pensamento de investimento de Buffett?
Buffett não nasceu um “oráculo das ações”. Sua filosofia de investimento foi formada e continuamente aperfeiçoada por meio da leitura, do diálogo e da prática, incorporando as ideias de vários mestres. Quatro figuras-chave mudaram profundamente sua trajetória de investidor.
* Keynes: da previsão macroeconômica ao foco nas empresas
Como economista pragmático e investidor, Keynes, após vivenciar o colapso da bolsa no fim da década de 1920, abandonou as previsões dos ciclos macroeconômicos e passou a estudar a fundo a capacidade de geração de lucros e as perspectivas de longo prazo de empresas específicas. Também defendia a concentração dos investimentos em empresas de qualidade. Buffett não só admirava profundamente as obras de Keynes, como também adotou máximas suas — como “é melhor estar aproximadamente certo do que precisamente errado” — como princípios de conduta.
* Graham: os alicerces do investimento em valor
Graham foi o mentor intelectual de Buffett. Ele formulou três conceitos fundamentais: “uma ação é uma parte de uma empresa”, o “Sr. Mercado” e a “margem de segurança”. Com isso, reduziu o investimento a uma lógica científica: “comprar por 40 centavos um ativo que vale um dólar”. Graham deu a Buffett um método de avaliação extremamente disciplinado e uma margem de segurança, levando-o à primeira grande epifania sobre sua filosofia de investimento.
* Fisher: a porta de entrada para as ações de crescimento e a qualidade das empresas
Ao contrário de Graham, que se concentrava em ativos baratos no presente (“pechinchas”), Fisher valorizava mais a capacidade futura de geração de lucros das empresas, suas vantagens competitivas e a qualidade da gestão. Por meio do famoso “método da conversa informal”, ele se dedicava a encontrar empresas de crescimento capazes de superar o mercado no longo prazo. As ideias de Fisher fizeram Buffett perceber que, além do preço, era preciso considerar a qualidade da própria empresa.
* Munger: da transformação de “comprar pechinchas” para “comprar grandes empresas”
Parceiro de negócios de Buffett por mais de seis décadas, Munger reformulou a maneira como ele alocava capital. Aconselhou Buffett a “esquecer a ideia de comprar empresas comuns a preços excelentes e comprar grandes empresas a preços razoáveis”. Em casos como a aquisição da See’s Candies, Munger levou Buffett a superar sua fixação por ativos tangíveis e a passar a dar atenção às marcas, ao poder de aumentar preços e ao retorno sobre o capital no longo prazo, estabelecendo verdadeiramente os alicerces do vasto império da Berkshire.
O chamado investimento em valor é justamente uma forma de pensar que continua a crescer e a se aperfeiçoar com a prática.
$TSMB
Buffett não nasceu um “oráculo das ações”. Sua filosofia de investimento foi formada e continuamente aperfeiçoada por meio da leitura, do diálogo e da prática, incorporando as ideias de vários mestres. Quatro figuras-chave mudaram profundamente sua trajetória de investidor.
* Keynes: da previsão macroeconômica ao foco nas empresas
Como economista pragmático e investidor, Keynes, após vivenciar o colapso da bolsa no fim da década de 1920, abandonou as previsões dos ciclos macroeconômicos e passou a estudar a fundo a capacidade de geração de lucros e as perspectivas de longo prazo de empresas específicas. Também defendia a concentração dos investimentos em empresas de qualidade. Buffett não só admirava profundamente as obras de Keynes, como também adotou máximas suas — como “é melhor estar aproximadamente certo do que precisamente errado” — como princípios de conduta.
* Graham: os alicerces do investimento em valor
Graham foi o mentor intelectual de Buffett. Ele formulou três conceitos fundamentais: “uma ação é uma parte de uma empresa”, o “Sr. Mercado” e a “margem de segurança”. Com isso, reduziu o investimento a uma lógica científica: “comprar por 40 centavos um ativo que vale um dólar”. Graham deu a Buffett um método de avaliação extremamente disciplinado e uma margem de segurança, levando-o à primeira grande epifania sobre sua filosofia de investimento.
* Fisher: a porta de entrada para as ações de crescimento e a qualidade das empresas
Ao contrário de Graham, que se concentrava em ativos baratos no presente (“pechinchas”), Fisher valorizava mais a capacidade futura de geração de lucros das empresas, suas vantagens competitivas e a qualidade da gestão. Por meio do famoso “método da conversa informal”, ele se dedicava a encontrar empresas de crescimento capazes de superar o mercado no longo prazo. As ideias de Fisher fizeram Buffett perceber que, além do preço, era preciso considerar a qualidade da própria empresa.
* Munger: da transformação de “comprar pechinchas” para “comprar grandes empresas”
Parceiro de negócios de Buffett por mais de seis décadas, Munger reformulou a maneira como ele alocava capital. Aconselhou Buffett a “esquecer a ideia de comprar empresas comuns a preços excelentes e comprar grandes empresas a preços razoáveis”. Em casos como a aquisição da See’s Candies, Munger levou Buffett a superar sua fixação por ativos tangíveis e a passar a dar atenção às marcas, ao poder de aumentar preços e ao retorno sobre o capital no longo prazo, estabelecendo verdadeiramente os alicerces do vasto império da Berkshire.
O chamado investimento em valor é justamente uma forma de pensar que continua a crescer e a se aperfeiçoar com a prática.
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