Sim — e já está vencendo
Nos últimos dois anos, Wall Street fez uma pergunta em todas as teleconferências de resultados da Microsoft: "A Microsoft consegue entregar resultados em IA?" Após o quarto trimestre do ano fiscal de 2024, a resposta finalmente está clara. A Microsoft não está apenas entregando resultados: está transformando a IA, antes uma palavra da moda, em um motor de negócios de mais de US$ 100 bilhões.
Vamos analisar como.
1. Azure: A base do crescimento da IA
O Microsoft Azure cresceu +29% em relação ao mesmo trimestre do ano passado, alcançando US$ 24,1 bilhões em receita de nuvem. Mais importante do que o número em destaque é o que impulsionou esse resultado. A Microsoft confirmou que as cargas de trabalho de IA estão crescendo rapidamente e contribuíram com 8 pontos para o crescimento do Azure, acima dos 7 pontos do trimestre anterior.
Toda nova startup de IA, toda empresa migrando para os modelos da OpenAI, toda empresa da Fortune 500 desenvolvendo seu próprio copiloto — todas estão construindo sobre o Azure. A Microsoft tem mais de 60 regiões do Azure, grandes acordos de fornecimento de GPUs com a NVIDIA e infraestrutura exclusiva para a OpenAI. Enquanto Google e Amazon competem, a Microsoft tem a confiança das empresas e uma capacidade de distribuição que ninguém mais tem.
Isto não é apenas crescimento da nuvem. É infraestrutura de IA como serviço.
2. Microsoft Copilot: do hype a 60 milhões de usuários
O segundo indicador é o Microsoft Copilot. De zero a mais de 60 milhões de usuários comerciais em menos de 18 meses. Essa é a adoção mais rápida da história de qualquer produto da Microsoft, mais rápida que a do Teams.
Por quê? Porque o Copilot não é um produto separado que você precisa aprender a usar. Ele está onde o trabalho já acontece — no Word, Excel, PowerPoint, Outlook e Teams. Escrever um e-mail, analisar uma planilha, resumir uma reunião — o Copilot faz tudo isso com um clique.
E a monetização é brilhante: US$ 30 por usuário por mês, além das licenças M365 E3/E5. Se apenas 20% dos mais de 400 milhões de usuários comerciais do M365 da Microsoft fizerem o upgrade, isso representa US$ 29 bilhões em receita recorrente anual com alta margem. É mais do que o faturamento de empresas inteiras.
Neste trimestre, a Microsoft informou que a adoção do Copilot aumentou 60% em relação ao trimestre anterior e que a retenção de clientes está acima de 90%. Quem experimenta, fica.
3. Integração com o M365: o fosso competitivo definitivo
É aqui que a Microsoft supera todos os concorrentes. O Google tem o Gemini, mas não tem o Office. A OpenAI tem o ChatGPT, mas não tem o Teams. A Microsoft tem tanto a IA quanto a plataforma.
O Copilot no Word redige propostas. O Copilot no Excel analisa dados e escreve fórmulas. O Copilot no Teams resume reuniões de uma hora em 30 segundos. O Copilot no Outlook redige respostas.
Essa integração perfeita significa que a Microsoft não está vendendo IA como um recurso. Está vendendo produtividade. E, em um mundo corporativo focado em cortar custos e aumentar a eficiência, isso não tem preço.
O retorno financeiro
Os resultados do quarto trimestre mostram o retorno: receita de US$ 62,0 bilhões, alta de 15% em relação ao ano anterior; margem operacional de 44% — prova de que o crescimento impulsionado pela IA é lucrativo; e mais de US$ 12 bilhões em investimentos de capital em IA para expandir os data centers — investindo antes que a demanda chegue.
Sim, os investimentos de capital são altos, mas são necessários. Assim como a AWS construiu data centers antecipadamente para conquistar o mercado de nuvem, a Microsoft está construindo fábricas de IA agora para liderar a próxima década.
Meu veredito: OTIMISTA
A tese pessimista diz que a IA é cara e que o retorno sobre o investimento demora. A tese otimista diz que a Microsoft é a única empresa capaz de desenvolver IA, hospedá-la e distribuí-la a todos os trabalhadores.
Estou firmemente entre os otimistas. Azure + Copilot + M365 formam um ciclo virtuoso que nenhum concorrente consegue reproduzir. A Microsoft não está apenas cumprindo o que promete em IA — está definindo como o mundo vai usar a IA.
Para minha escolha da Binance, estou OTIMISTA com $MSFT. A era da IA pertence à Microsoft.