Reunião do Fed hoje: traders precificam 95% de chance de manutenção e 79% de alta em dezembro. O que isso significa para as criptomoedas?

Espera-se que o Federal Reserve mantenha sua taxa básica entre 3,75% e 4,00% quando terminar, na quarta-feira, 28 de outubro, sua reunião de dois dias, enquanto as autoridades ponderam uma inflação de 3,7% diante de um mercado de trabalho em enfraquecimento, seis dias antes das eleições de meio de mandato nos EUA. Os traders da Polymarket atribuem 94,9% de probabilidade à manutenção da taxa antes do comunicado, previsto para as 14h ET. A decisão em si já está, em grande parte, precificada. Dezembro é outra história: os mesmos mercados apontam 79% de chance de uma nova alta nesse mês, então os traders de criptomoedas estarão mais atentos à coletiva do presidente Kevin Warsh, às 14h30, do que ao comunicado.
O Bitcoin está a ser negociado a $81,430, com uma subida de 1,9% nas últimas 24 horas.
Decisão da Fed em outubro
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Quais são as probabilidades para a decisão da Fed?
A manutenção é praticamente certa, e as apostas estão agora centradas em dezembro. Os mercados de previsão, os contratos de futuros e os economistas estão alinhados:
Fonte | Manutenção hoje | Subida hoje | Subida em dezembro | Polymarket | 94,9% | 4,8% | 78,8% | Kalshi | 96% | 5% | 79% | CME FedWatch (futuros) | Acima de 90% | – | 73% | Inquérito da Reuters a economistas | 94 em 100 | – | –
Só o mercado de outubro da Polymarket já atraiu apostas no valor de 86 milhões de dólares. O cenário mais provável para as três reuniões, com 59%, é a manutenção hoje, uma subida em dezembro e outra manutenção em janeiro. Os valores de dezembro somam, em cada plataforma, os mercados que preveem subidas de 25 e 50 pontos-base.
O mercado obrigacionista concorda. Na segunda-feira, a taxa das Treasuries a dois anos situava-se nos 4,68%, 68 pontos-base acima do limite superior do intervalo da Fed e acima dos 4,17% registados no final de agosto. Os operadores não exigem uma remuneração tão superior à oferecida pela Fed a menos que esperem que esta continue a subir as taxas.
O que esperam os operadores de Warsh?
Uma manutenção agressiva: nenhuma alteração hoje, mas também nenhuma promessa de pausa. O argumento a favor de esperar é que os dados apontam em duas direções. Os preços no consumidor subiram 3,7% em setembro face ao ano anterior, acima dos 3,4% de agosto, enquanto o petróleo Brent continua perto dos 111 dólares por barril. Ao mesmo tempo, os empregadores criaram apenas 29.000 postos de trabalho em setembro e o desemprego subiu para 4,2%.
A Fed subiu as taxas em 0,25 pontos percentuais a 16 de setembro, por 12 votos a zero. No comunicado, afirmou que a inflação continuava demasiado elevada e que «o Comité garantirá a estabilidade dos preços». Como presidente, Warsh tem evitado em grande medida dar orientações sobre decisões futuras e afirmou que não «antecipa as decisões das reuniões».
O dado a acompanhar são os votos dissidentes. Beth Hammack, de Cleveland, Lorie Logan, de Dallas, e Neel Kashkari, de Minneapolis, votaram a favor de uma subida em julho, enquanto os restantes membros do comité preferiram manter as taxas. Na Polymarket, dois votos dissidentes são o resultado mais provável, com 33,5%, à frente de três (28%) e de nenhum (23%). Matt Weller, da FOREX.com, considera que dois ou mais votos dissidentes representariam uma «manutenção verdadeiramente agressiva», enquanto nenhum lançaria dúvidas sobre uma subida em dezembro.
O calendário acrescenta uma dimensão política. «A Fed não quer provocar a Casa Branca seis dias antes de umas eleições», afirmou Joseph LaVorgna, economista-chefe da SMBC, antes da reunião.
O resultado mais plausível é a manutenção acompanhada por dois votos dissidentes a favor de uma política mais agressiva, um comunicado que volte a considerar a inflação demasiado elevada e uma conferência de imprensa em que Warsh deixe em aberto uma subida em dezembro sem se comprometer com ela. Isso manteria as probabilidades para dezembro aproximadamente nos níveis atuais, entre 73% e 79%. O maior risco de surpresa está do lado mais acomodatício: nenhum voto dissidente ou Warsh argumentar que as taxas a 10 anos, de 5%, já estão a fazer o trabalho da Fed.
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O que significa a reunião da Fed para as criptomoedas?
A experiência deste ano mostra que a reação importa mais do que a decisão. O Bitcoin caiu nas 24 horas seguintes a três das cinco manutenções de 2026, com uma queda média de 2,6% nas cinco ocasiões. As maiores descidas ocorreram após as reuniões de janeiro (−6,2%) e junho (−5,1%). A única subida, a 16 de setembro, foi seguida por um ganho de 1,1% num dia e de 11,3% numa semana, à medida que se dissipava a incerteza acumulada antes da decisão.
Bitcoin após cada decisão da Fed em 2026. Fonte: Binance
Os operadores de opções não esperam grandes movimentos desta vez. O índice DVOL da Deribit, que acompanha a volatilidade a 30 dias implícita nas opções de Bitcoin, situava-se em 37,3 na quarta-feira e manteve-se entre cerca de 37 e 39 nas últimas duas semanas. Isso deixa margem para uma surpresa em qualquer direção. Um sinal firme para dezembro faria subir as taxas e o dólar, o que tende a pressionar o Bitcoin. Uma posição mais acomodatícia de Warsh teria o efeito oposto.
O calendário não termina esta noite. A inflação PCE de setembro e o PIB do terceiro trimestre serão divulgados na quinta-feira, as opções mensais da Deribit vencem na sexta-feira e as eleições intercalares realizam-se a 3 de novembro.
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Análise do preço do Bitcoin: conseguirá o BTC voltar a ultrapassar os $83,624 após a reunião da Fed?
O Bitcoin tem alguma margem acima das suas médias móveis, mas ainda não recuperou o nível de abertura de outubro. Está a ser negociado a $81,430 na Binance, acima da média móvel exponencial (EMA) de 50 dias, nos $80,829, e da EMA de 200 dias, nos $76,442.
Resistência: $83,624, o nível de abertura de outubro. Um fecho acima deste valor colocaria o mês novamente no verde.
Suporte: $79,221, o mínimo de 24 de outubro, que resistiu a três quedas esta semana.
Gráfico BTCUSDT 1D
Perspetiva | Nível de acionamento a observar | Recuperação: fecho diário acima de $83,624 após uma posição equilibrada de Warsh | $84,898, máximo de 21 de outubro | Consolidação: entre $79,221 e $83,624 | EMA de 50 dias em $80,829 | Venda: fecho diário abaixo de $79,221 com um sinal firme para dezembro | $76,442, EMA de 200 dias
Espera-se que a reunião da Fed de hoje termine com a manutenção das taxas. O que vai movimentar os mercados serão os votos dissidentes e as respostas de Warsh sobre dezembro; o relatório do PCE de quinta-feira mostrará se o argumento a favor de uma subida das taxas está a ganhar força.
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