Na carta de comentários enviada pela Circle à SEC em 20 de outubro, o ponto mais concreto não era classificar as stablecoins de pagamento em conformidade como caixa, mas pedir que a taxa de desconto de 2% aplicada às stablecoins desse tipo detidas por corretoras fosse reduzida a zero. A primeira medida é uma questão de classificação; a segunda envolve dinheiro.

Nos termos da seção 302(b) do Regulamento proposto para a Supervisão de Criptoativos, a Circle quer que as stablecoins de pagamento que atendam à Lei GENIUS sejam denominadas em dólares e recebam o tratamento contábil e de reservas de clientes correspondente. Se o desconto permanecer em 2%, as corretoras terão de manter dois centavos adicionais de capital para cada dólar em stablecoins, fazendo com que elas continuem sendo um pouco mais caras do que o caixa nos balanços das corretoras.

A carta também pede que a SEC esclareça que serviços técnicos, como a manutenção de um conjunto conhecido de validadores após o lançamento da rede, não constituem “esforços gerenciais essenciais”, e que estabeleça um porto seguro. Isso é uma questão à parte da avaliação. A carta de comentários não é uma regra; o que entrará nos modelos das corretoras é a redação final da seção 302(b) e a decisão sobre manter ou não os 2%.

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