A lição de Buffett: até uma boa empresa precisa ter um bom preço
No fim da década de 1990, a Coca-Cola já havia rendido muito dinheiro a Buffett. Ele gostava do negócio e continuou com as ações, sem vendê-las.
Mas, naquela época, o preço das ações já embutia as expectativas do mercado de um rápido crescimento futuro.
Depois, o negócio da Coca-Cola enfrentou dificuldades: os mercados internacionais estavam fracos e houve um recall de produtos na Europa. Em 1999, o lucro líquido da empresa caiu cerca de 31% em relação ao ano anterior, sem corresponder às expectativas de crescimento dos investidores.
O preço das ações também recuou. Segundo relatos, o valor de mercado da posição de Buffett caiu de 17,5 bilhões de dólares, no pico, para 8,75 bilhões — uma redução pela metade.
Embora Buffett tivesse comprado as ações a preços baixos e ainda acumulasse muitos ganhos, como não reduziu sua posição, acabou devolvendo uma grande parte dos lucros no papel.
Até boas empresas podem ficar caras demais para valer a pena. Quando o preço das ações já se distancia claramente dos fundamentos da empresa, vender uma parte e garantir os ganhos também é uma escolha razoável.
Ter uma visão otimista de uma empresa no longo prazo não significa que seja preciso manter todas as ações a qualquer preço.
No fim da década de 1990, a Coca-Cola já havia rendido muito dinheiro a Buffett. Ele gostava do negócio e continuou com as ações, sem vendê-las.
Mas, naquela época, o preço das ações já embutia as expectativas do mercado de um rápido crescimento futuro.
Depois, o negócio da Coca-Cola enfrentou dificuldades: os mercados internacionais estavam fracos e houve um recall de produtos na Europa. Em 1999, o lucro líquido da empresa caiu cerca de 31% em relação ao ano anterior, sem corresponder às expectativas de crescimento dos investidores.
O preço das ações também recuou. Segundo relatos, o valor de mercado da posição de Buffett caiu de 17,5 bilhões de dólares, no pico, para 8,75 bilhões — uma redução pela metade.
Embora Buffett tivesse comprado as ações a preços baixos e ainda acumulasse muitos ganhos, como não reduziu sua posição, acabou devolvendo uma grande parte dos lucros no papel.
Até boas empresas podem ficar caras demais para valer a pena. Quando o preço das ações já se distancia claramente dos fundamentos da empresa, vender uma parte e garantir os ganhos também é uma escolha razoável.
Ter uma visão otimista de uma empresa no longo prazo não significa que seja preciso manter todas as ações a qualquer preço.
