Com a SK Hynix dando um excelente exemplo, a narrativa do setor de IA ganha força, mas isso também aumenta a pressão para que as três grandes empresas de nuvem comprovem seus resultados!
Como mencionado anteriormente, os resultados financeiros da SK Hynix confirmaram a sustentabilidade do início dos investimentos de capital em IA e estenderam as perspectivas para o hardware de IA até 2030,
Isso demonstra que ainda há muito espaço para o crescimento dos investimentos de capital no futuro. Mais importante ainda, o fato de a SK Hynix ter tido a iniciativa de distribuir dividendos demonstra que a empresa confia na sua capacidade de continuar lucrando no futuro. #股票财报季
Como setor upstream de equipamentos para semicondutores e IA, os resultados financeiros favoráveis certamente também impulsionarão, em certa medida, os setores downstream. Os exemplos mais diretos são Google, Amazon e Microsoft.
Microsoft: resultados da SK Hynix favorecem o Azure, os serviços de IA e a utilização da infraestrutura de IA
Google: a demanda é favorável, mas há uma armadilha. Os resultados da SK Hynix são positivos para a receita do Google, mas o prêmio nos preços da memória pode reduzir suas margens de lucro. Por isso, é preciso avaliar com relativa cautela os efeitos positivos para o Google
Amazon: a lógica é simples: demanda forte pela SK Hynix → implantação intensa de servidores de IA → demanda ainda forte por infraestrutura da AWS. Mas isso também representa um desafio para o fluxo de caixa livre da Amazon
Por outro lado, o setor de hardware de semicondutores, na parte de cima da cadeia, comprovou a capacidade de expansão dos investimentos de capital. Já as empresas de nuvem, na parte de baixo da cadeia, e as empresas que estão na ponta final e levam a IA ao mercado terão de enfrentar outra pressão narrativa: será que a velocidade com que gastam e a velocidade com que ganham dinheiro podem ser proporcionais? Por isso, agora será importante acompanhar se as três grandes empresas de nuvem conseguirão fechar perfeitamente o ciclo entre gastos de capital em IA → receita com IA → lucro com IA
Caso contrário, é muito fácil que se repita a situação de “pérolas à frente e madeira atrás”
É claro que os resultados positivos da SK Hynix também impulsionam as bolsas globais. Durante as sessões asiática e europeia, as bolsas mundiais subiram. O principal pressuposto, naturalmente, é que as tensões entre os EUA e o Irã diminuam e que o Brent não volte a subir
No entanto, é preciso ter em conta que esse impulso positivo pode perder força na segunda metade do pregão americano desta noite. Já na madrugada, o primeiro evento importante será a reunião de política monetária do Fed. Embora a manutenção dos juros seja a expectativa básica, o discurso de Warsh será o foco. A possibilidade de uma pausa com tom hawkish ainda preocupa o mercado. A alta das ações americanas no fim do pregão dependerá principalmente do tom mais ou menos hawkish de Warsh
Após o fechamento do pregão americano, serão divulgados os resultados da Microsoft e do Google. Antes da divulgação, o mercado tende a agir com cautela. Por enquanto, vamos acompanhar o discurso de Warsh. Se a visão hawkish estiver de acordo com as expectativas do mercado e aliviar as incertezas macroeconômicas, as bolsas poderão fechar em alta, impulsionadas pelas expectativas de resultados fortes da Microsoft e do Google!
No momento, o índice QQQ sobe no pré-mercado, e a relação SPHB/SPHQ também está em alta, indicando maior apetite por risco. A primeira metade do pregão deve ser boa; o principal é acompanhar a segunda metade, depois das 12h, quando a volatilidade deverá aumentar!