#海力士 #西部数据 #希捷
As ações sul-coreanas caíram tanto há alguns dias que chegaram a paralisar; hoje a SK Hynix disparou do nada e já voltou a acionar o circuit breaker?
Será que o mercado de armazenamento vai disparar daqui para a frente?
Dos 5 indicadores dos resultados do setor de armazenamento, escolhi 3 para analisar sob 3 perspectivas:
3 perspectivas
1. Receita = escala:
Receita trimestral de 104,6 trilhões de won, um aumento de 32% em relação ao trimestre anterior; 18 vezes a da Western Digital e a da Seagate. Entre as três empresas de armazenamento, é a única no patamar de “US$ 100 bilhões em receita anual”. Claro, os valores de mercado são diferentes; a comparação serve apenas para destacar a escala da receita.
2. Lucro = eficiência: a margem operacional da SK Hynix é muito superior, mas, quando se trata da margem líquida, acontece o contrário!!!
Margem de lucro da SK Hynix: 79,7%; Western Digital: 47,7%; Seagate: 48,9% — uma diferença de 30%.
Margem líquida: 38,0% na SK Hynix, abaixo dos 40,6% da Western Digital e dos 41,6% da Seagate. Essa diferença de 40 pontos percentuais no meio do caminho é custo!
Em termos simples: o lucro operacional é o dinheiro recebido com as vendas; o lucro líquido mostra quanto realmente sobra no final. A atividade principal da SK Hynix é extremamente eficiente, mas só metade do lucro acaba no caixa; as duas gigantes do HDD têm uma atividade principal menos eficiente, mas quase todo o lucro chega ao caixa.
3. Fluxo de caixa livre = geração real de caixa: as duas gigantes do HDD têm números mais “limpos”
Western Digital: fluxo de caixa operacional de US$ 1,604 bilhão, despesas de capital de apenas US$ 227 milhões e fluxo de caixa livre de US$ 1,377 bilhão, equivalente a 31% da receita.
Seagate: fluxo de caixa operacional de US$ 1,690 bilhão, despesas de capital de US$ 211 milhões e fluxo de caixa livre de US$ 1,479 bilhão, equivalente a 35% da receita.
SK Hynix: não divulgou separadamente o fluxo de caixa livre trimestral, mas o caixa e seus equivalentes aumentaram 26,5 trilhões de won no trimestre, a dívida com juros caiu para 15,8 trilhões e o caixa líquido chegou a 98,7 trilhões.
Em termos simples: a diferença entre as três está na intensidade das despesas de capital. O HDD é uma “impressora de dinheiro com poucos ativos”; a memória exige “expansão com muitos ativos”. A SK Hynix lucra mais, mas também precisa investir muito dinheiro nas fábricas todos os anos; Western Digital e Seagate lucram menos, mas quase tudo pode ser convertido em caixa disponível para distribuição.
Western Digital, com forte expansão impulsionada pela IA + Seagate, com alto fluxo de caixa + SK Hynix, com alta receita.
A comparação serve apenas para deixar as coisas mais claras. O ponto principal é: as três empresas superaram as expectativas de resultados, o que demonstra claramente que a demanda por armazenamento não é fictícia — são pedidos concretos.
As ações sul-coreanas caíram tanto há alguns dias que chegaram a paralisar; hoje a SK Hynix disparou do nada e já voltou a acionar o circuit breaker?
Será que o mercado de armazenamento vai disparar daqui para a frente?
Dos 5 indicadores dos resultados do setor de armazenamento, escolhi 3 para analisar sob 3 perspectivas:
3 perspectivas
1. Receita = escala:
Receita trimestral de 104,6 trilhões de won, um aumento de 32% em relação ao trimestre anterior; 18 vezes a da Western Digital e a da Seagate. Entre as três empresas de armazenamento, é a única no patamar de “US$ 100 bilhões em receita anual”. Claro, os valores de mercado são diferentes; a comparação serve apenas para destacar a escala da receita.
2. Lucro = eficiência: a margem operacional da SK Hynix é muito superior, mas, quando se trata da margem líquida, acontece o contrário!!!
Margem de lucro da SK Hynix: 79,7%; Western Digital: 47,7%; Seagate: 48,9% — uma diferença de 30%.
Margem líquida: 38,0% na SK Hynix, abaixo dos 40,6% da Western Digital e dos 41,6% da Seagate. Essa diferença de 40 pontos percentuais no meio do caminho é custo!
Em termos simples: o lucro operacional é o dinheiro recebido com as vendas; o lucro líquido mostra quanto realmente sobra no final. A atividade principal da SK Hynix é extremamente eficiente, mas só metade do lucro acaba no caixa; as duas gigantes do HDD têm uma atividade principal menos eficiente, mas quase todo o lucro chega ao caixa.
3. Fluxo de caixa livre = geração real de caixa: as duas gigantes do HDD têm números mais “limpos”
Western Digital: fluxo de caixa operacional de US$ 1,604 bilhão, despesas de capital de apenas US$ 227 milhões e fluxo de caixa livre de US$ 1,377 bilhão, equivalente a 31% da receita.
Seagate: fluxo de caixa operacional de US$ 1,690 bilhão, despesas de capital de US$ 211 milhões e fluxo de caixa livre de US$ 1,479 bilhão, equivalente a 35% da receita.
SK Hynix: não divulgou separadamente o fluxo de caixa livre trimestral, mas o caixa e seus equivalentes aumentaram 26,5 trilhões de won no trimestre, a dívida com juros caiu para 15,8 trilhões e o caixa líquido chegou a 98,7 trilhões.
Em termos simples: a diferença entre as três está na intensidade das despesas de capital. O HDD é uma “impressora de dinheiro com poucos ativos”; a memória exige “expansão com muitos ativos”. A SK Hynix lucra mais, mas também precisa investir muito dinheiro nas fábricas todos os anos; Western Digital e Seagate lucram menos, mas quase tudo pode ser convertido em caixa disponível para distribuição.
Western Digital, com forte expansão impulsionada pela IA + Seagate, com alto fluxo de caixa + SK Hynix, com alta receita.
A comparação serve apenas para deixar as coisas mais claras. O ponto principal é: as três empresas superaram as expectativas de resultados, o que demonstra claramente que a demanda por armazenamento não é fictícia — são pedidos concretos.
