Hoje, após o fechamento do mercado, Alphabet e Microsoft divulgam seus resultados. Esta não é uma noite de balanços como outra qualquer — depois da decisão do Fed durante o dia, à noite será a hora de ver se elas conseguem justificar os gastos com IA. A Amazon só divulga na quinta-feira, mas essas duas já bastam para mexer com o humor do mercado. Depois, veja se você ainda consegue ficar tranquilo.
O que todos querem saber já não é «se estão gastando», mas «se o gasto vale a pena, de onde vem o dinheiro e quanto resta do fluxo de caixa livre». O crescimento da nuvem, a adoção dos produtos e a capacidade da publicidade de sustentar essa narrativa são mais importantes do que uma surpresa no lucro por ação. Uma surpresa pode animar o mercado por um dia; as projeções, por um trimestre. Só algo que afete o trimestre merece que você ajuste sua posição principal.
Vou acompanhar o crescimento do Azure e a adoção dos produtos de IA da Microsoft; no caso da Alphabet, a questão é saber se o Google Cloud consegue continuar avançando apesar dos elevados investimentos de capital. Qualquer combinação de «revisão em alta dos gastos, mas monetização pouco clara» pode fazer os índices oscilar primeiro. Depois, distinguimos o bom do mau — e isso muitas vezes não está no EPS divulgado, mas na forma como a gestão responde a «o dinheiro chega? Será preciso voltar a captar recursos?».
Eu dividiria as posições em dois grupos: «as que aguentam a volatilidade» e «as que são só para assistir». Hoje à noite, o grupo de assistir pode ser pequeno; não aumentaria o grupo que aguenta a volatilidade à última hora. A atitude certa no dia dos resultados é levar uma régua, não um megafone. A régua mede a tua tolerância a perdas, não o preço-alvo de outra pessoa.
E mais uma coisa, como diz o povo: não uses alavancagem para acompanhar a transmissão dos resultados. Podes assistir à transmissão; a alavancagem é que vai fazer as emoções da caixa de comentários aparecerem na tua conta.
O conteúdo acima é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento.
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