Vamos analisar juntos 4 projetos de cripto: $WLD (World), $PENDLE , $IO (io.net) e ENA (Ethena), e traçar um panorama abrangente e atualizado da atividade on-chain, dos eventos importantes, do nível de crescimento, da receita, da saúde do ecossistema e dos próximos planos de desenvolvimento de cada projeto. A partir disso, vamos avaliar os fatores que podem afetar o valor dos tokens no curto e no longo prazo.
Um breve resumo
Os dados disponíveis até o fim de outubro de 2026 mostram cenários claramente distintos. A Pendle está migrando de uma dependência de incentivos para um modelo mais baseado em receita real, com recuperação da TVL e recompras expressivas. A Ethena mantém uma grande oferta de USDe (~US$ 4,5–4,6 bilhões) e taxas de protocolo elevadas, mas a receita líquida do protocolo é baixa e continua dependente das taxas de financiamento; o fee switch para recompra de ENA ainda não foi ativado. A World (WLD) tem uma grande base de usuários verificados (cerca de 18 milhões) e está promovendo integrações empresariais (bancos, Zoom), mas a TVL da World Chain ainda é modesta e a pressão dos desbloqueios de tokens continua. A io.net divulga dados positivos de uso e ganhos (mais de 34 milhões de horas de computação, 1 trilhão de tokens processados, ~US$ 29 milhões em ganhos totais da rede), além de um mecanismo de queima, mas muitos indicadores são autorrelatados e o número real de GPUs ativas no explorer é consideravelmente menor do que os números de marketing.
Fatores gerais a acompanhar: pressão da oferta (desbloqueios), capacidade de converter o uso em demanda sustentável por tokens e riscos operacionais/taxas de financiamento (especialmente na Ethena).
Metodologia de pesquisa
Os dados priorizam fontes oficiais, DefiLlama, painéis on-chain, relatórios dos projetos e plataformas confiáveis (atualizados até ~27–28/10/2026). Comparamos períodos de 7/30/90 dias quando disponíveis. Diferenciamos claramente dados verificados, informações autorrelatadas pelos projetos e avaliações. Não inventamos dados; quando faltam dados públicos suficientemente confiáveis, isso é indicado. Os dados de mercado mudam rapidamente e servem apenas como referência no momento da pesquisa.
1. WLD – World (anteriormente Worldcoin)
Visão geral e token
A World está criando uma Proof of Personhood por meio do Orb (escaneamento da íris) para gerar o World ID (zero-knowledge). Objetivo: uma camada de identidade humana na era da IA, com o World App e a World Chain (L2 baseada em OP Stack, priorizando humanos verificados). O token WLD é usado para governança, utilidade na World Chain (prioridade de espaço em blocos, concessão de gas) e pagamentos/recompensas.
Tokenomics: oferta máxima de 10 bilhões de WLD (limite até 2038; depois disso, a governança decidirá sobre uma inflação máxima de 1,5% ao ano). Cerca de 75% destinados à comunidade; o restante, à equipe/investidores/TFH. Em circulação: ~3,7–3,8 bilhões (outubro de 2026). Desbloqueios diários; desde 24/7/2026, redução de ~43% (de ~5,1 milhões para ~2,9 milhões de WLD/dia). A pressão de venda de longo prazo persiste.
Atividade on-chain
Humanos verificados: ~18 milhões (atualização de meados de 2026; algumas fontes mencionam de 14 a 18 milhões, dependendo do período). Mais de 30 milhões de usuários no World App. Mais de 450 milhões de usos do World ID.
World Chain: TVL de DeFi de ~US$ 38–40 milhões (DefiLlama: ~US$ 27–38 milhões, dependendo do período; a maior parte do valor garantido corresponde a WLD em bridge). Endereços ativos diários/semanais variáveis (por exemplo, ~23,8 mil ativos diários segundo a growthepie, ~38,9 mil semanais). Alto número de transações diárias (centenas de milhares).
Tendência: crescimento estável de usuários verificados, mas a TVL dos apps ainda é baixa em relação à escala da identidade. A atividade depende bastante dos usuários verificados e dos miniapps.
Notícias e eventos recentes
18/10/2026: lançamento do World ID para bancos/finanças (parceiros de design: Bain Capital, Pantera, VanEck…); disponibilização de prova de humanidade para empresas no Zoom; expansão do app World ID.
Redução das emissões diárias (7/2026).
Institucional: a Eightco Holdings detém uma grande quantidade de WLD; houve uma venda de tokens sujeitos a bloqueio.
Grayscale protocolou pedido de ETF (rumor/ainda não totalmente confirmado até o momento).
Receita e saúde financeira
Ainda não há receitas de protocolo públicas e significativas claramente atribuíveis às taxas do World ID (o modelo está migrando para cobrar de apps/empresas em vez de oferecer airdrops gratuitos). Depende principalmente da distribuição de tokens e de subsídios. Ainda não há dados de receita sustentável e suficientemente confiáveis para verificar uma escala significativa.
Roadmap e catalisadores
Confirmado: expansão empresarial (bancos, agentes de IA), World ID 4.0/full-stack, redução de airdrops gratuitos. Catalisadores: aceitação comercial do World ID, aumento do uso da World Chain. Riscos: regulamentações de privacidade/biometria (vários países já impuseram restrições), desbloqueios contínuos, monetização lenta.
Impacto no token
A demanda por WLD está ligada ao uso de identidade e à prioridade na chain. Os desbloqueios continuam criando pressão. Cenário positivo: forte aumento da adoção empresarial → taxas e utilidade. Cenário-base: crescimento lento de usuários, preço pressionado pela diluição. Cenário negativo: riscos regulatórios + grandes desbloqueios → forte pressão de venda.
2. PENDLE – Pendle Finance
Visão geral e token
Protocolo de tokenização de rendimentos: divide ativos geradores de rendimento em PT (Principal Token – rendimento fixo) e YT (Yield Token). Oferece taxas fixas, negociação de rendimentos e expansão para ativos do mundo real (RWA). Token PENDLE: staking (sPENDLE substitui vePENDLE), governança (gauge), compartilhamento de receita por meio de recompra.
Atividade on-chain
TVL de US$ 1,06–1,16 bilhão (no 3.º trimestre de 2026, alta de 43% em relação ao fundo; DefiLlama: ~US$ 1,063 bilhão no fim de outubro). Forte aumento dos dólares lastreados em RWA (US$ 949 milhões). Aumento do uso de PT como garantia na Morpho/Aave. Volume de DEX em 30 dias: ~US$ 900 milhões. Os incentivos caíram acentuadamente (>50% no 3.º trimestre), mas a TVL continuou subindo — sinal de demanda real.
Notícias e eventos
3.º trimestre de 2026: redução dos incentivos e aumento das recompras (3,2 PENDLE recomprados para cada 1 emitido; mais de 3 milhões de PENDLE recomprados no total). Emissions Rebuild vincula as emissões à liquidez/taxas. Expansão para outras chains (Monad, X Layer…). Boros (taxa de financiamento) está em operação.
Receita
Taxas em 30 dias: ~US$ 459 mil; receita: ~US$ 452 mil (DefiLlama). A receita destinada aos holders representa a maior parte (80% direcionados à recompra para sPENDLE). A receita no 3.º trimestre foi menor do que antes, mas a eficiência melhorou (melhor relação entre receita e TVL). O modelo está mais sustentável graças à redução dos subsídios.
Roadmap e catalisadores
Confirmado: continuidade da expansão em RWA, recompras expressivas e emissões vinculadas à atividade real. Catalisadores: grandes vencimentos no 4.º trimestre (vários pools chegando ao vencimento), novas listagens de PT. Riscos: dependência dos ativos subjacentes e dos ciclos de juros/RWA.
Impacto no token
As recompras criam demanda direta. Cenário positivo: TVL estável + continuidade das recompras → valorização. Cenário-base: TVL lateralizada, receita estável. Cenário negativo: os ativos não são renovados no vencimento → queda acentuada da TVL.
3. IO – io.net
Visão geral e token
Rede descentralizada de GPUs para computação de IA (treinamento/inferência). Token IO na Solana: pagamentos, staking para fornecedores e incentivos. Mecanismo IDE (Incentive Dynamic Engine, 6/2026): pelo menos 50% da receita, após o pagamento aos fornecedores, é usada para comprar e queimar IO.
Atividade/uso on-chain
Dados divulgados pelo próprio projeto: mais de 34 milhões de horas de computação (início de 10/2026), 1 trilhão de tokens processados, forte aumento do volume diário de tokens na OpenRouter (dezenas de bilhões). Ganhos totais da rede: ~US$ 29 milhões (divulgados em 26/10). Dados do explorer: apenas cerca de 1.300–2.500 dispositivos com GPUs ativas/alugadas (com grandes oscilações), muito abaixo dos “30.000+ GPUs” anunciados em materiais de marketing.
Distinção importante: capacidade anunciada vs. disponível vs. efetivamente utilizada — há poucos dados independentes.
Notícias
IDE em operação, mecanismo de queima; aumento do uso de inferência; contratos empresariais (segundo alguns relatórios).
Receita
Dados divulgados pelo próprio projeto, sem taxas claramente identificadas pela DefiLlama. Ganhos acumulados: ~US$ 29 milhões. A sustentabilidade das queimas depende do uso real.
Roadmap e catalisadores
Confirmado: queima pelo IDE, expansão da inferência/OpenRouter. Catalisador: aumento do uso de IA. Riscos: falta de transparência nos dados, concorrência das clouds centralizadas, emissões ainda pendentes.
Impacto no token
Queima vinculada à receita → potencial deflacionário se houver uso real. Cenário positivo: aumento verificável do uso → queimas expressivas. Cenário-base: uso estável, mas dados difíceis de verificar. Cenário negativo: baixa capacidade ativa + vendas por emissões.
4. ENA – Ethena
Visão geral e token
Dólar sintético USDe (hedge delta-neutro de ETH/perpétuos + taxa de financiamento + staking). O sUSDe recebe rendimento. ENA: governança, staking e possível compartilhamento de receita no futuro. Oferta máxima de 15 bilhões. Em circulação: ~13,4 bilhões (fim de 10/2026).
Atividade on-chain
Oferta/TVL do USDe: ~US$ 4,56–4,6 bilhões (DefiLlama, 27/10; queda moderada de 7–8% em 30 dias, ante ~US$ 4,9 bilhões no fim do 3.º trimestre). Índice de reservas >100% (relatório do 3.º trimestre: 101,43%). Distribuição multichain (principalmente Ethereum + Plasma, Base, Solana…).
Notícias
3.º trimestre de 2026: recuperação do USDe; aprovação do fee switch (recompra de ENA de até 95% da receita líquida quando o USDe atingir ou superar a marca de US$ 7,5 bilhões). Fim dos incentivos em ENA para o USDe (9/2026). Grande desbloqueio em 1/11/2026 (~275 milhões de ENA, ~US$ 57 milhões). Arthur Hayes vendeu uma parte.
Receita
Taxas em 30 dias: US$ 16,44 milhões (principalmente rendimentos/taxas de financiamento distribuídos aos holders de sUSDe). Receita líquida do protocolo muito baixa (US$ 74,5 mil em 30 dias). Taxas acumuladas historicamente superiores a US$ 1 bilhão, mas a maior parte é destinada ao lado da oferta.
O modelo continua dependendo de taxas de financiamento positivas e da escala do USDe.
Roadmap e catalisadores
Confirmado: fee switch (aguardando a marca de US$ 7,5 bilhões em USDe), expansão da distribuição (OKX, Robinhood Chain…), Ethena Pay. Catalisador: crescimento do USDe até o patamar que ativa as recompras. Riscos: taxas de financiamento negativas por período prolongado, desbloqueios, riscos relacionados aos parceiros de custódia/hedge.
Impacto no token
Atualmente, a captura de valor para ENA é fraca (aguardando o fee switch). Cenário positivo: USDe > US$ 7,5 bilhões + recompras expressivas. Cenário-base: TVL estável na faixa de US$ 4–5 bilhões, com absorção dos desbloqueios. Cenário negativo: condições desfavoráveis de financiamento + grandes desbloqueios → pressão de venda.
Conclusão
A Pendle apresenta os sinais mais positivos de transição para um modelo sustentável. A Ethena tem grande escala, mas a geração de valor para ENA ainda depende de catalisadores. A World tem um forte efeito de rede em identidade, mas a monetização e a TVL da chain ainda são pontos de estrangulamento. A io.net tem uma narrativa atraente de IA, mas precisa de mais dados independentes para confirmação.
Indicadores a acompanhar de perto:
Pendle: TVL após os vencimentos do 4.º trimestre, taxa de recompra.
Ethena: oferta de USDe em relação à marca de US$ 7,5 bilhões, taxa de financiamento, desbloqueio de 1/11.
WLD: novos usuários efetivamente verificados, receita de taxas empresariais.
IO: GPUs ativas/horas de computação verificadas independentemente, queimas efetivas on-chain.
A avaliação pode mudar rapidamente se as taxas de financiamento inverterem o sinal (Ethena), houver um boom de RWA (Pendle) ou as regras de privacidade se tornarem mais rígidas (World). Sempre verifique a origem dos dados antes de tomar decisões.
Principais fontes de referência
DefiLlama (Pendle, Ethena USDe, World Chain): https://defillama.com
Relatório do 3.º trimestre da Pendle (Alea), atualização de governança da Ethena.
Blog World.org e análise compilada pela Coindaro.
Publicações da io.net no X e explorer (dados divulgados pelo próprio projeto).
Tokenomics.com, desbloqueios da Blockworks, growthepie, Dune.
Artigos publicados de 10 a 28/10/2026 pela CoinMarketCap, TronWeekly etc.
Este artigo é de caráter informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Criptoativos são altamente voláteis; faça sua própria pesquisa (DYOR).