As stablecoins são o motor discreto das criptomoedas. A maioria das negociações nas corretoras é cotada nelas, e centenas de bilhões de dólares em pagamentos circulam por meio delas todos os anos. Mas o que, de fato, mantém uma stablecoin valendo um dólar, e o que pode dar errado? Veja este guia simples.

O que é uma stablecoin?

Uma stablecoin é um token criado para manter um valor estável, geralmente equivalente a um dólar americano. Ela oferece aos traders uma unidade de valor estável dentro do universo das criptomoedas, permitindo que saiam de moedas voláteis sem deixar a blockchain nem esperar por uma transferência bancária.

Os três tipos principais

• Com lastro em moeda fiduciária: cada token é garantido por dinheiro e títulos públicos de curto prazo mantidos pelo emissor. $USDC é um exemplo conhecido. Este é o modelo mais utilizado.

• Com lastro em criptomoedas: os utilizadores bloqueiam mais criptomoedas do que as stablecoins que criam. Por exemplo, podem ser bloqueados 150 dólares em Ether para emitir 100 dólares em stablecoins. Esta margem extra protege a paridade caso os preços caiam.

• Algorítmicas: tentam manter a paridade por meio de código e incentivos, em vez de reservas integrais. A história mostra que este é o modelo mais frágil, e várias stablecoins algorítmicas entraram em colapso.

Como a paridade é mantida

As stablecoins com lastro em moeda fiduciária dependem do resgate. Se um token for negociado a 0,99 dólares, grandes detentores podem comprá-lo a um preço baixo e resgatá-lo junto do emissor por um dólar inteiro, o que faz o preço subir novamente. Se for negociado a 1,01 dólares, podem criar novos tokens por um dólar e vendê-los, fazendo o preço baixar. Esta arbitragem constante mantém o preço muito próximo de um dólar.

O que pode correr mal

• Risco das reservas: se os ativos de garantia forem de baixa qualidade ou não existirem em quantidade suficiente, a confiança pode desaparecer rapidamente.

• Risco bancário: as reservas são mantidas em bancos, e um problema num deles pode afetar o token durante algum tempo.

• Perda da paridade: em períodos de tensão nos mercados, uma stablecoin pode ser negociada abaixo de um dólar durante horas ou até dias.

• Congelamento: os emissores de stablecoins centralizadas podem congelar tokens associados a crimes ou a ordens judiciais.

Por que razão a regulamentação é importante agora

Estão a surgir regras claras rapidamente. Nos EUA, a Lei GENIUS estabelece normas para as reservas e os resgates, e o OCC finalizou regras para os emissores que entram em vigor em janeiro de 2027. O Canadá publicou um projeto de regras que exige reservas na proporção de 1:1 e o resgate no prazo de três dias úteis. Regras claras facilitam a utilização de stablecoins por bancos e empresas de pagamentos, razão pela qual mais bancos tradicionais estão agora a lançar os seus próprios produtos de dinheiro digital.

Como as pessoas usam stablecoins

Passo 1: Guardar os lucros durante períodos de volatilidade sem os levantar para uma conta bancária.

Passo 2: Negociar pares como $BTC contra um token indexado ao dólar, para acompanhar facilmente os lucros e as perdas.

Passo 3: Enviar dinheiro para o estrangeiro em minutos, muitas vezes por uma fração do custo de uma transferência tradicional.

Passo 4: Pagar a comerciantes. Países como a Tailândia estão agora a testar aplicações que permitem aos visitantes pagar em lojas locais com stablecoins.

Lista de verificação rápida antes de manter uma stablecoin

• Quem a emite e onde é que o emissor está sujeito a regulamentação?

• O emissor publica regularmente relatórios de reservas ou auditorias?

• Qual é a profundidade da sua liquidez nas principais plataformas de negociação?

• Manteve a paridade durante períodos anteriores de tensão nos mercados?

Em resumo

À primeira vista, as stablecoins parecem simples, mas só são tão sólidas quanto aquilo que as garante. Compreender as reservas, os resgates e a regulamentação ajuda a escolher aquelas em que pode confiar o seu dinheiro.

Qual é a stablecoin que mais utiliza e porquê? Conte-nos nos comentários.

Este artigo tem fins exclusivamente educativos e não constitui aconselhamento financeiro. Faça sempre a sua própria pesquisa.