A receita da $NXPI no terceiro trimestre foi de US$ 3,786 bilhões, alta de 19% na comparação anual e de 8% na trimestral. O lucro por ação não GAAP, de US$ 4,20, superou ligeiramente a expectativa do mercado, de US$ 4,17. Com margem bruta de 57,8%, margem operacional de 37,1% e fluxo de caixa livre de US$ 1,21 bilhão (quase 32% da receita), a capacidade de gerar lucro continua sólida. O que chama ainda mais atenção é a nova autorização do conselho para recompra de US$ 5 bilhões em ações, que, somada ao montante já aprovado, deixa bastante espaço para retornos de capital.
Mas, olhando de perto a composição, há motivos para preocupação nos detalhes: a receita ficou um pouco abaixo do consenso de US$ 3,84 bilhões; o negócio automotivo cresceu 13%, o de indústria e IoT disparou 39% e o de infraestrutura de comunicações avançou 54%, enquanto o negócio móvel caiu 4%, na contramão. O crescimento depende fortemente de duas frentes — veículos definidos por software e infraestrutura de data centers —, enquanto a demanda dos consumidores segue fraca. A gestão aponta os «veículos definidos por software» e a «IA física confiável» como fontes de crescimento de longo prazo, mas essas são justamente narrativas às quais o mercado já atribuiu avaliações elevadas.
As ações já se recuperaram bastante ao longo do ano, acompanhando a melhora do ciclo dos semicondutores. Será que esses resultados — «lucros sólidos, recompra robusta e receita ligeiramente abaixo do esperado» — conseguem sustentar a avaliação? Isso dependerá de a demanda nos setores automotivo e industrial continuar com boa visibilidade. Você vê a recompra de US$ 5 bilhões como uma carta na manga ou como um sinal de inflexão no crescimento?
Mas, olhando de perto a composição, há motivos para preocupação nos detalhes: a receita ficou um pouco abaixo do consenso de US$ 3,84 bilhões; o negócio automotivo cresceu 13%, o de indústria e IoT disparou 39% e o de infraestrutura de comunicações avançou 54%, enquanto o negócio móvel caiu 4%, na contramão. O crescimento depende fortemente de duas frentes — veículos definidos por software e infraestrutura de data centers —, enquanto a demanda dos consumidores segue fraca. A gestão aponta os «veículos definidos por software» e a «IA física confiável» como fontes de crescimento de longo prazo, mas essas são justamente narrativas às quais o mercado já atribuiu avaliações elevadas.
As ações já se recuperaram bastante ao longo do ano, acompanhando a melhora do ciclo dos semicondutores. Será que esses resultados — «lucros sólidos, recompra robusta e receita ligeiramente abaixo do esperado» — conseguem sustentar a avaliação? Isso dependerá de a demanda nos setores automotivo e industrial continuar com boa visibilidade. Você vê a recompra de US$ 5 bilhões como uma carta na manga ou como um sinal de inflexão no crescimento?