Depois de uma queda, a tentação é procurar o que mais desvalorizou. Javier Molina, analista de mercados da eToro, propõe olhar primeiro para outra coisa: quanto custa agora às grandes tecnológicas financiar a sua aposta na IA. Os spreads da sua dívida de longo prazo rondam os 130 pontos base, face aos 55 de há um ano.
Com Alphabet, Microsoft e Amazon a apresentarem resultados esta semana, a questão principal não será apenas quanto vendem na cloud, mas também quanto têm de gastar para o conseguir e que liquidez lhes resta.
Os níveis técnicos que assinala (referências de análise, não recomendações):
• S&P 500: tendência de fundo ascendente, mas mais fraca no curto prazo. Primeiro suporte entre 7.600 e 7.620; se for perdido, os níveis seguintes são 7.500–7.520 e depois 7.300, perto da média de 200 sessões. Acima, recuperar os 7.700 seria o primeiro passo, e a resistência situa-se nos 7.800–7.850.
• Bitcoin: ronda os 80.500 dólares. Suporte imediato entre 79.200 e 80.000; abaixo, os níveis seguintes são 77.600–78.000 e 76.600, aproximadamente a média de 50 semanas. Para aliviar a pressão, teria de recuperar os 81.500–83.000, e o principal obstáculo situa-se nos 84.900–87.500. Os ETF registaram entradas de cerca de 301 milhões durante a semana, mas as duas últimas sessões acumularam saídas próximas de 774 milhões, e o interesse em aberto caiu cerca de 3%.
• Ethereum: perto dos 2.350 dólares, com os 2.300–2.330 como referência mais próxima. Recuperar os 2.500 com fluxos melhores reforçaria o cenário. Os seus ETF terminaram a semana com saídas de cerca de 221 milhões.
A minha leitura: o mais útil da análise não são os níveis, mas o alerta sobre a gestão do risco. Manter uma posição e aumentá-la porque o preço caiu são decisões diferentes, e comprar por fases distribui o preço de entrada, mas não protege se a queda continuar. Como o próprio Molina diz, não se deve confundir um alívio pontual com uma recuperação.
Os criptoativos são muito voláteis. Isto não é uma recomendação de investimento.
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