📊 Anthropic e o duplo padrão de Wall Street: prejuízos de 80,7 bilhões ou lucros de 2,7 bilhões?
A abertura de capital da Anthropic volta a colocar em foco uma das práticas mais controversas dos mercados financeiros: o uso seletivo de ajustes contábeis para apresentar resultados mais favoráveis.
Segundo o The Wall Street Journal, a empresa criadora do Claude registrou um prejuízo líquido de 80,7 bilhões de dólares no primeiro semestre de 2026, mas informou um lucro líquido ajustado de 2,7 bilhões. A diferença se explica principalmente por perdas contábeis decorrentes da reavaliação de passivos e instrumentos financeiros, que não representam necessariamente saídas de caixa.
O problema é que Amazon e Alphabet, investidoras da Anthropic, registraram ganhos contábeis expressivos vinculados a essas mesmas operações. A Amazon contabilizou cerca de 63 bilhões de dólares em ganhos com investimentos em empresas privadas, principalmente relacionados à Anthropic, enquanto a Alphabet declarou 136 bilhões em ganhos líquidos com investimentos em participações acionárias.
Segundo a análise do WSJ, os ganhos dessas duas empresas representaram aproximadamente 15% dos lucros do S&P 500 durante o segundo trimestre.
A questão central é a coerência: se os prejuízos extraordinários da Anthropic são excluídos de seus lucros ajustados por não refletirem sua atividade operacional, por que os ganhos equivalentes de seus investidores deveriam ser contabilizados?
O caso mostra como métricas alternativas de lucro, amplamente utilizadas por analistas, podem distorcer a percepção da rentabilidade das empresas e das avaliações das ações. Não existe um critério uniforme que determine quais itens devem ser excluídos.
A abertura de capital da Anthropic volta a colocar em foco uma das práticas mais controversas dos mercados financeiros: o uso seletivo de ajustes contábeis para apresentar resultados mais favoráveis.
Segundo o The Wall Street Journal, a empresa criadora do Claude registrou um prejuízo líquido de 80,7 bilhões de dólares no primeiro semestre de 2026, mas informou um lucro líquido ajustado de 2,7 bilhões. A diferença se explica principalmente por perdas contábeis decorrentes da reavaliação de passivos e instrumentos financeiros, que não representam necessariamente saídas de caixa.
O problema é que Amazon e Alphabet, investidoras da Anthropic, registraram ganhos contábeis expressivos vinculados a essas mesmas operações. A Amazon contabilizou cerca de 63 bilhões de dólares em ganhos com investimentos em empresas privadas, principalmente relacionados à Anthropic, enquanto a Alphabet declarou 136 bilhões em ganhos líquidos com investimentos em participações acionárias.
Segundo a análise do WSJ, os ganhos dessas duas empresas representaram aproximadamente 15% dos lucros do S&P 500 durante o segundo trimestre.
A questão central é a coerência: se os prejuízos extraordinários da Anthropic são excluídos de seus lucros ajustados por não refletirem sua atividade operacional, por que os ganhos equivalentes de seus investidores deveriam ser contabilizados?
O caso mostra como métricas alternativas de lucro, amplamente utilizadas por analistas, podem distorcer a percepção da rentabilidade das empresas e das avaliações das ações. Não existe um critério uniforme que determine quais itens devem ser excluídos.
