Os repos são a infraestrutura dos mercados de capitais. Bancos, fundos e intermediários recorrem a eles diariamente para se financiarem, dando títulos como garantia, e cerca de 80% dos repos do mundo são garantidos por dívida soberana. Agora, um deles foi executado de ponta a ponta na rede Stellar.
A Ascend Markets, subsidiária da PSG Digital Labs, e a M1X Global concluíram, entre 16 e 19 de outubro, a primeira operação institucional de recompra na Stellar. Os dados:
• 72 renovações automáticas, uma por hora, inclusive durante a noite e nos fins de semana, sem intervenção manual.
• Tipo de SOFR + 10 pontos-base, uma taxa anual de 3,98 %, com juros diários e um desconto de 2 % sobre a garantia.
• Liquidação em USDC, preços da Chainlink como oráculo e documentação padrão de acordos de recompra da SIFMA.
• Comissões de rede de uma fração de centavo para todas as renovações.
A garantia era o USDM1, um título soberano em dólares emitido diretamente on-chain pela República das Ilhas Marshall sob a legislação de Nova York e lastreado 1:1 por letras do Tesouro dos EUA de curto prazo. A operação terminou com o reembolso e a devolução da garantia.
Um ponto importante: o USDM1 é vendido apenas fora dos Estados Unidos e, salvo registro ou isenção, não pode ser oferecido a pessoas dos EUA.
A minha leitura: o interessante não é o tamanho, que a nota não informa, mas o horário. O repo tradicional depende dos ciclos de liquidação de bancos e custodians, e aí fica parado à noite e no fim de semana. Aqui, a garantia foi financiada de forma contínua e com as mesmas proteções contratuais de sempre. É o tipo de caso de uso que transforma a tokenização em algo mais do que uma emissão simbólica.
Análise completa em territorioblockchain.com
#Stellar #Tokenización #RWA