Segundo Petr Sergeev, diretor executivo da plataforma estónia de conversão entre criptomoedas e moeda fiduciária Guardarian, o mercado global de criptomoedas deixou de ser um setor único e tornou-se um setor que funciona com base num mosaico de sistemas regulatórios regionais.
Sergeev fez esta observação durante uma entrevista à Cryptopolitan, na qual o executivo também salientou que o trabalho de conformidade nunca termina, mesmo depois de cumpridos os requisitos regulatórios iniciais para obter aprovações como as previstas pelo regime MiCA da Europa.
Apesar das dores de cabeça causadas pelo mosaico regulatório, Sergeev afirmou que a Guardarian já está de olho na expansão para o Médio Oriente e o Norte de África (MENA) e para os Estados Unidos. A expansão para novos mercados deverá continuar também em 2027, com a Ásia já na agenda para esse ano.
As empresas de cripto têm de se reorganizar em torno de diferentes regras locais
Sergeev disse à Cryptopolitan que uma empresa de cripto «não pode adotar o mesmo modelo de negócio que funciona numa jurisdição e presumir que se aplicará imediatamente em todo o lado».
Sergeev comparou os EUA, onde Nova Iorque tem a sua própria BitLicense e a Califórnia tem a Lei dos Ativos Financeiros Digitais, com a Europa, que aplica em todo o continente um quadro regulamentar unificado, o Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA).
Todos os obstáculos ao cumprimento das normas regulamentares acabam por obrigar as empresas a abandonar certas regiões ou a encerrar voluntariamente os seus serviços. A TRM Labs estimou que apenas 281 das 1.343 empresas que monitoriza estavam autorizadas a continuar a operar no Espaço Económico Europeu por volta da data em que o período de transição do MiCA terminou, a 1 de julho de 2026.
O CASP Tracker, que reproduz o registo oficial da ESMA, registou que apenas 16 das 100 maiores bolsas do mundo detinham uma licença MiCA.
Sergeev: Obter uma licença é apenas o início do trabalho de conformidade
O CEO da Guardarian salientou que obter a aprovação de um regulador para a atividade de uma empresa de cripto é apenas um capítulo do livro. Operar efetivamente a empresa é, por si só, um trabalho.
«Ter uma licença não garante necessariamente que tudo corra sem problemas», afirmou Sergeev, referindo-se às relações bancárias. Explicou que as instituições querem ter visibilidade sobre as bases de clientes, os fluxos de fundos e a forma como são tratadas as transações suspeitas.
Sergeev observou que uma conformidade sólida é um requisito para operar em grande escala, pois elimina «um dos maiores obstáculos à colaboração com outras instituições».
A Guardarian está autorizada na Índia?
No mês passado, a Unidade de Inteligência Financeira da Índia (FIU-IND) emitiu notificações por incumprimento à Guardarian e a outros 14 prestadores offshore de ativos digitais virtuais, ao abrigo da Secção 13 da Lei de Prevenção do Branqueamento de Capitais. O regulador deu seguimento à notificação com medidas para retirar do ar as aplicações e os URL das plataformas no país.
Sergeev afirmou que, desde então, a Guardarian atualizou os seus termos de serviço e acrescentou restrições geográficas e limitações para os clientes. A empresa aguarda agora uma resposta que oriente os seus próximos passos, após ter apresentado um relatório à FIU-IND.
Sergeev apontou esse episódio como prova de que a aprovação num país não é automaticamente válida além-fronteiras.
«Ter uma licença num dos principais mercados onde se opera não significa necessariamente cumprir as expectativas transfronteiriças de outra região.»
Ainda assim, Sergeev acredita que as empresas que pretendem expandir-se a nível mundial têm de estar à altura do desafio de infraestrutura que as suas ambições exigem.
Conselhos para fundadores que procuram crescer à escala global
Sergeev alertou os fundadores que pretendem criar uma empresa de cripto em 2026 para não caírem no erro comum de escolher uma jurisdição que «parece boa no papel» para evitar problemas futuros com contratação, serviços bancários e infraestruturas de pagamento, acordos com investidores e até marketing local.
Fundada em 2017, a Guardarian serve cerca de 300.000 utilizadores e opera com aproximadamente 25 funcionários, segundo um estudo de caso publicado pela Sumsub, prestadora de serviços de verificação.