O mais impressionante não é a Anthropic querer bater o recorde de maior IPO da história, podendo até superar a Berkshire Hathaway, mas sim ter revelado de vez a Wall Street a realidade por trás do “buraco negro de gastos” da indústria de IA 😂
Vamos aos números, que são extremamente discrepantes. Em pouco mais de um ano, a avaliação saltou de 183 bilhões de dólares para 965 bilhões, e a expectativa para a abertura de capital chega perto de 2 trilhões. No primeiro semestre de 2026, a receita foi de 16,3 bilhões de dólares, 14 vezes maior que no mesmo período do ano anterior. Parece impressionante, né? Mas o crescimento despencou: de cerca de 140% no segundo trimestre para 45% no terceiro.
As perdas são ainda mais assustadoras. Em 2025, o prejuízo líquido ficou perto de 42 bilhões de dólares; nos dois primeiros trimestres deste ano, chegou a quase 81 bilhões. E tem mais: desde o fim de 2025, a empresa já se comprometeu a investir 417 bilhões de dólares em capacidade computacional e infraestrutura.
O próprio CEO, Dario, admite que o modelo econômico do setor de IA é completamente diferente do das grandes empresas de tecnologia: “Se minha previsão para o ritmo de crescimento estiver errada por apenas um ano — ou se o crescimento for de 5 vezes, em vez de 10 —, a empresa vai à falência.” Até um professor da Universidade de Nova York disse que ninguém sabe quanto serão as vendas daqui a cinco anos; ninguém tem a menor ideia.
E a empresa ainda não tem o controle total sobre o que a mantém de pé. No primeiro semestre, 48% das vendas vieram dos serviços de nuvem de três empresas de tecnologia. O problema é que elas próprias também estão desenvolvendo modelos.
Então, o que Wall Street está buscando? A oportunidade inédita de investir diretamente nos ativos centrais da economia da IA. Mas essa não é apenas uma aposta arriscada da Anthropic: é também um teste decisivo para todo o setor de capital de risco. Com possíveis investigações do governo, riscos de segurança e até manifestantes indo à sede gritar “Impeçam o IPO”, o jogo já ultrapassou a lógica puramente comercial.
Minha opinião: isso provavelmente será um momento emblemático da febre da IA, mas também um teste de estresse brutal para saber se o fluxo de caixa consegue sustentar uma avaliação astronômica. Se der certo, inaugura uma nova era; se der errado, pode ser a agulha que estoura a bolha. Do jeito que as finanças estão estruturadas, a empresa está andando na corda bamba, com pouquíssima margem para erros. Os riscos de segurança, a monetização do negócio e o ritmo dos gastos precisam se encaixar dentro de um único ciclo; caso contrário, não há como sustentar uma avaliação de 2 trilhões.
E vocês, acham que Wall Street realmente vai topar pagar 2 trilhões de dólares ou está se preparando para tirar dinheiro dos últimos investidores? Contem nos comentários～#Anthropic预计今日公布S1招股书
Vamos aos números, que são extremamente discrepantes. Em pouco mais de um ano, a avaliação saltou de 183 bilhões de dólares para 965 bilhões, e a expectativa para a abertura de capital chega perto de 2 trilhões. No primeiro semestre de 2026, a receita foi de 16,3 bilhões de dólares, 14 vezes maior que no mesmo período do ano anterior. Parece impressionante, né? Mas o crescimento despencou: de cerca de 140% no segundo trimestre para 45% no terceiro.
As perdas são ainda mais assustadoras. Em 2025, o prejuízo líquido ficou perto de 42 bilhões de dólares; nos dois primeiros trimestres deste ano, chegou a quase 81 bilhões. E tem mais: desde o fim de 2025, a empresa já se comprometeu a investir 417 bilhões de dólares em capacidade computacional e infraestrutura.
O próprio CEO, Dario, admite que o modelo econômico do setor de IA é completamente diferente do das grandes empresas de tecnologia: “Se minha previsão para o ritmo de crescimento estiver errada por apenas um ano — ou se o crescimento for de 5 vezes, em vez de 10 —, a empresa vai à falência.” Até um professor da Universidade de Nova York disse que ninguém sabe quanto serão as vendas daqui a cinco anos; ninguém tem a menor ideia.
E a empresa ainda não tem o controle total sobre o que a mantém de pé. No primeiro semestre, 48% das vendas vieram dos serviços de nuvem de três empresas de tecnologia. O problema é que elas próprias também estão desenvolvendo modelos.
Então, o que Wall Street está buscando? A oportunidade inédita de investir diretamente nos ativos centrais da economia da IA. Mas essa não é apenas uma aposta arriscada da Anthropic: é também um teste decisivo para todo o setor de capital de risco. Com possíveis investigações do governo, riscos de segurança e até manifestantes indo à sede gritar “Impeçam o IPO”, o jogo já ultrapassou a lógica puramente comercial.
Minha opinião: isso provavelmente será um momento emblemático da febre da IA, mas também um teste de estresse brutal para saber se o fluxo de caixa consegue sustentar uma avaliação astronômica. Se der certo, inaugura uma nova era; se der errado, pode ser a agulha que estoura a bolha. Do jeito que as finanças estão estruturadas, a empresa está andando na corda bamba, com pouquíssima margem para erros. Os riscos de segurança, a monetização do negócio e o ritmo dos gastos precisam se encaixar dentro de um único ciclo; caso contrário, não há como sustentar uma avaliação de 2 trilhões.
E vocês, acham que Wall Street realmente vai topar pagar 2 trilhões de dólares ou está se preparando para tirar dinheiro dos últimos investidores? Contem nos comentários～#Anthropic预计今日公布S1招股书
