Às 02:00 da madrugada de 29/10 (UTC+8), o Fed anuncia sua decisão sobre os juros de outubro. A expectativa quase unânime é de «manter os juros inalterados»; o que realmente pode mexer com o BTC é o sinal sobre uma nova alta em dezembro.
Primeiro, vejamos as expectativas do mercado:
• Em setembro, o Fed elevou os juros em 25 pontos-base, para 3,75%–4%, com votação de 12 a 0. Foi a primeira alta desde 2023.
• CME FedWatch (citado pela CNBC em 26/10): a probabilidade de uma nova alta nesta semana é inferior a 10%; a de pelo menos mais uma alta até o fim do ano é de cerca de 75%.
• Pesquisa da Reuters de 16 a 20/10: 94 dos 100 economistas esperam que os juros permaneçam inalterados em outubro; todos os 100 esperam uma alta em dezembro.
• O CPI de setembro subiu 3,7% em relação ao ano anterior. O núcleo (excluindo alimentos e energia) ficou em 2,6%, ante 2,4% no mês anterior; a gasolina respondeu por cerca de metade da alta mensal.
Minha leitura (inferência): a manutenção dos juros já está, em grande parte, precificada, então a decisão em si dificilmente será uma surpresa. O que pode provocar oscilações no mercado são três detalhes:
1. A votação continuará sendo de 12 a 0? Alguém votará a favor de uma alta?
2. O comunicado manterá o tom de que o aperto monetário pode continuar?
3. A coletiva do presidente Warsh (por volta das 02:30 (UTC+8) / 18:30 UTC). Ele costuma não dar indicações sobre os próximos passos; uma instituição observou que, após a reunião de julho, o mercado interpretou seu silêncio como um sinal de que não haveria alta em setembro — mas os juros subiram em setembro.
Para quem tem BTC: o preço está travado perto de 80 mil. Nas velas diárias em UTC, a mínima foi de 79.220 em 24/10 e de 79.368 em 26/10; às 09:15 (UTC+8), estava em cerca de 80.300. Os dados do IBIT de 26/10 da Farside ainda não foram divulgados, então a direção dos ETFs nesta semana segue incerta. Quem opera alavancado deve considerar a volatilidade da madrugada ao calcular a margem.
Condições que invalidariam essa leitura: uma alta de fato (à qual o mercado atribui menos de 10% de probabilidade) ou a retirada do tom de aperto monetário do comunicado. Nesse caso, seria preciso rever a ideia de «já precificado; atenção aos detalhes».
O que acompanhar:
① Se os dados do IBIT de 26/10 da Farside, quando divulgados, serão positivos ou negativos
② O placar da votação no comunicado de 29/10 às 02:00 (UTC+8) / 28/10 às 18:00 UTC
③ Se o BTC conseguirá se manter acima de 79.220
$BTC｜Fontes: comunicado do Fed de 16/9 e calendário do FOMC, CNBC 26/10 (CME FedWatch), pesquisa da Reuters de 20/10, projeção da Rithm Capital de 22/10, gráfico diário do mercado à vista da Binance, Farside｜Isto não é uma recomendação de investimento
Primeiro, vejamos as expectativas do mercado:
• Em setembro, o Fed elevou os juros em 25 pontos-base, para 3,75%–4%, com votação de 12 a 0. Foi a primeira alta desde 2023.
• CME FedWatch (citado pela CNBC em 26/10): a probabilidade de uma nova alta nesta semana é inferior a 10%; a de pelo menos mais uma alta até o fim do ano é de cerca de 75%.
• Pesquisa da Reuters de 16 a 20/10: 94 dos 100 economistas esperam que os juros permaneçam inalterados em outubro; todos os 100 esperam uma alta em dezembro.
• O CPI de setembro subiu 3,7% em relação ao ano anterior. O núcleo (excluindo alimentos e energia) ficou em 2,6%, ante 2,4% no mês anterior; a gasolina respondeu por cerca de metade da alta mensal.
Minha leitura (inferência): a manutenção dos juros já está, em grande parte, precificada, então a decisão em si dificilmente será uma surpresa. O que pode provocar oscilações no mercado são três detalhes:
1. A votação continuará sendo de 12 a 0? Alguém votará a favor de uma alta?
2. O comunicado manterá o tom de que o aperto monetário pode continuar?
3. A coletiva do presidente Warsh (por volta das 02:30 (UTC+8) / 18:30 UTC). Ele costuma não dar indicações sobre os próximos passos; uma instituição observou que, após a reunião de julho, o mercado interpretou seu silêncio como um sinal de que não haveria alta em setembro — mas os juros subiram em setembro.
Para quem tem BTC: o preço está travado perto de 80 mil. Nas velas diárias em UTC, a mínima foi de 79.220 em 24/10 e de 79.368 em 26/10; às 09:15 (UTC+8), estava em cerca de 80.300. Os dados do IBIT de 26/10 da Farside ainda não foram divulgados, então a direção dos ETFs nesta semana segue incerta. Quem opera alavancado deve considerar a volatilidade da madrugada ao calcular a margem.
Condições que invalidariam essa leitura: uma alta de fato (à qual o mercado atribui menos de 10% de probabilidade) ou a retirada do tom de aperto monetário do comunicado. Nesse caso, seria preciso rever a ideia de «já precificado; atenção aos detalhes».
O que acompanhar:
① Se os dados do IBIT de 26/10 da Farside, quando divulgados, serão positivos ou negativos
② O placar da votação no comunicado de 29/10 às 02:00 (UTC+8) / 28/10 às 18:00 UTC
③ Se o BTC conseguirá se manter acima de 79.220
$BTC｜Fontes: comunicado do Fed de 16/9 e calendário do FOMC, CNBC 26/10 (CME FedWatch), pesquisa da Reuters de 20/10, projeção da Rithm Capital de 22/10, gráfico diário do mercado à vista da Binance, Farside｜Isto não é uma recomendação de investimento