Destaques

• Os ETFs de Bitcoin registraram uma saída de 2.123 BTC (US$ 169,47 mi) em um dia, em 26 de outubro, segundo a Lookonchain

• Os fluxos líquidos de entrada nos ETFs de Bitcoin em sete dias continuam positivos em +3.344 BTC (+US$ 266,96 mi) — a saída diária anulou 63,5% dos ganhos semanais

• O IBIT da BlackRock foi responsável por 64% das saídas diárias de BTC, mas gerou 203% dos fluxos líquidos semanais de entrada de BTC — concentração extrema em um único fundo

• Os ETFs de Ethereum registraram números negativos nos dois períodos: −US$ 16,07 mi no dia e −US$ 198,15 mi na semana, com as saídas do ETHA em 7 dias superando em 113% o total dos resgates de ETFs de ETH

URGENTE

Os ETFs spot de Bitcoin registraram uma saída líquida de 2,123 BTC em um único dia — equivalente a $169.47 milhões — em 26 de outubro, segundo dados publicados pela Lookonchain. A drenagem diária, porém, está inserida em uma janela positiva de sete dias: os mesmos fundos absorveram um líquido de 3,344 BTC (+$266.96 milhões) ao longo da semana anterior, o que significa que as vendas de domingo reverteram apenas 63.5% da demanda institucional da semana.

ETFs de Bitcoin perdem $169M em um dia, mas acumulam ganho semanal de $267M | Fonte: @lookonchain (Telegram)

No momento da redação, o Bitcoin está sendo negociado a aproximadamente $80,495 — queda de 0.08% nas últimas 24 horas.

Fluxos de ETFs de Bitcoin — 26 de outubro

A divisão por fundo, a partir dos dados da Lookonchain e do gráfico correspondente, revela uma divergência no comportamento dos emissores em vez de uma venda generalizada. O IBIT da BlackRock — o maior detentor, com 809,780 BTC ($65.2B) — registrou uma saída de 1,358 BTC em 1 dia, respondendo por 64% dos resgates diários totais dos ETFs de Bitcoin. A Grayscale (GBTC + BTC combinados, 188,408 BTC) reduziu 368 BTC no dia. O FBTC da Fidelity (175,890 BTC) registrou a maior perda proporcional diária entre os fundos citados, com 391 BTC. Bitwise (BITB) e ARK 21Shares (ARKB) não apresentaram movimento líquido na sessão.

Fluxo Líquido 1D do Fundo (BTC) Fluxo Líquido 7D do Fundo (BTC) BlackRock IBIT −1,358 +6,792 Grayscale GBTC + BTC −368 −589 Fidelity FBTC −391 −1,522 Bitwise BITB 0 −233 ARK 21Shares ARKB 0 −1,229 Outros −5 +125 Total −2,123 +3,344

Fonte: Lookonchain / Dados do gráfico, 26 de outubro

A coluna de sete dias conta uma história estruturalmente diferente. O IBIT absorveu +6,792 BTC ao longo da semana — o único fundo com entradas semanais relevantes. Grayscale, Fidelity, Bitwise e ARKB registraram todos saídas líquidas de sete dias. A absorção semanal do IBIT representa 203% do total de entradas líquidas de sete dias, o que significa que os outros quatro fundos citados foram, em conjunto, vendedores líquidos, enquanto a BlackRock sozinha manteve a semana no positivo.

O total de Bitcoin mantido em todos os ETFs spot agora é de 1,275,191 BTC — avaliado em aproximadamente $101.8 bilhões aos preços atuais — segundo a divisão do gráfico via Lookonchain.

ETFs de Ethereum — Ambos os horizontes no vermelho

Os ETFs spot de Ethereum não ofereceram compensação. A saída de 1 dia foi de 6,960 ETH ($16.07 milhões), e a leitura de sete dias aprofundou-se para 85,801 ETH ($198.15 milhões) — ambas firmemente negativas, segundo a Lookonchain. Os dados de ETH mostram uma composição diferente: o FETH da Fidelity foi o único fundo citado a registrar ganho diário de +1,509 ETH. A Grayscale (ETHE + ETH) perdeu 8,469 ETH no dia, mas foi compradora líquida na semana, com +3,484 ETH. O ETHA da BlackRock — o maior ETF de ETH, com 3,264,757 ETH — não registrou movimento diário, mas apresentou uma saída de 96,824 ETH em sete dias, principal responsável pelo resultado semanal.

Fluxo Líquido 1D do Fundo (ETH) Fluxo Líquido 7D do Fundo (ETH) BlackRock ETHA 0 −96,824 Grayscale ETHE + ETH −8,469 +3,484 Fidelity FETH +1,509 +6,807 Total (todos os fundos) −6,960 −85,801

Fonte: Lookonchain / Dados do gráfico, 26 de outubro

A saída de 96,824 ETH em sete dias do ETHA representa 113% do total semanal de resgates dos ETFs de ETH — o que significa que as entradas semanais combinadas da Fidelity e da Grayscale não foram suficientes para compensar a queda de um único fundo da BlackRock.

O que os números realmente dizem

Três observações estruturais emergem de 26 de outubro

1. A saída diária de Bitcoin é uma reversão parcial, não uma quebra de tendência. A saída diária de $169.47M eliminou 63.5% da acumulação de sete dias de $266.96M. O saldo semanal permanece positivo. Não há dados de sequência disponíveis para confirmar se isso constitui uma quebra em uma série consecutiva de entradas, mas a base de sete dias ainda não virou negativa.

2. A concentração no IBIT é extrema em ambos os lados. No diário: o IBIT respondeu por 64% das saídas dos ETFs de Bitcoin. No semanal: o IBIT sozinho gerou 203% das entradas líquidas totais dos ETFs de Bitcoin (compensando a venda combinada de todos os outros fundos). Esse nível de concentração em um único fundo significa que o número agregado de manchete está cada vez mais servindo como um proxy específico do comportamento dos clientes institucionais da BlackRock.

3. As dinâmicas dos ETFs de ETH e BTC estão divergindo estruturalmente. O valor de sete dias do Bitcoin está no verde (+$266.96M). O do Ethereum está no vermelho (−$198.15M). A diferença em dólares entre essas duas leituras semanais é de $465.11M — uma cifra que quantifica a atual lacuna de preferência institucional entre os dois ativos no invólucro de ETF à vista.

Os dados diários de fluxo de ETFs não são um sinal direcional de trading. Uma única sessão de saída dentro de uma tendência semanal positiva reflete rotação de liquidez, realização de lucros ou rebalanceamento de carteira — não necessariamente uma mudança na demanda estrutural. A métrica a acompanhar: se o fluxo líquido de sete dias do Bitcoin permanece positivo ao longo da semana, e se o ritmo de saídas semanais do ETHA desacelera ou acelera.

Aviso: As opiniões e análises apresentadas neste artigo são apenas para fins informativos e refletem a perspectiva do autor, não constituindo aconselhamento financeiro. Os padrões técnicos e indicadores discutidos estão sujeitos à volatilidade do mercado e podem ou não produzir os resultados esperados. Os investidores são aconselhados a agir com cautela, realizar pesquisa independente e tomar decisões alinhadas ao seu próprio perfil de tolerância ao risco.