Cinco rodadas de recompra queimaram quase 19% da oferta inicial. O nível de deflação do JST é agressivo até mesmo para os padrões do setor. Mas vale a pena refletir sobre o ajuste de mecanismo feito pela JUST DAO em outubro: os recursos para recompra passaram das reservas de receitas históricas para as receitas recorrentes do ecossistema.
As rodadas de recompra anteriores pareciam mais ações pontuais: juntava-se dinheiro e queimava-se uma parte, e o mercado via os números diminuírem. Agora, a recompra será sustentada por receitas recorrentes, o que muda a lógica — a deflação deixa de depender de um fundo de recursos acumulados e passa a estar vinculada à atividade diária de negócios como JustLend e GasFree. No fim do trimestre, o TVL da JustLend se manteve acima de US$ 7 bilhões, e o GasFree registrou cerca de 21,24 milhões de transações no trimestre. Essa é a base das fontes de receita. A partir do quarto trimestre de 2026, o plano é destinar cerca de US$ 20,34 milhões em recursos excedentes à recompra, em quatro parcelas, mantendo ao mesmo tempo pelo menos US$ 50 milhões como reserva de segurança do tesouro. O ritmo é moderado.
Minha opinião é cautelosa: a atualização do mecanismo é positiva, mas o quanto essas “receitas recorrentes” realmente valem depende de as receitas dos próximos trimestres conseguirem cobrir o ritmo das recompras. Se a receita do ecossistema oscilar muito, a trajetória deflacionária também vai oscilar, e as expectativas dos detentores podem enfraquecer. A recompra e a queima são o resultado, não a causa; a causa é sempre a capacidade dos negócios de gerar fluxo de caixa de forma sustentável.
Então, fica a pergunta para todos: o que vocês acham dessa estratégia do JST de vincular a deflação às receitas do ecossistema? É um modelo de longo prazo mais saudável ou apenas transfere a incerteza do tesouro para os detentores? $JST #JST #MecanismoDeflacionário
$NVDB $MSFTB #Criptomoedas
As rodadas de recompra anteriores pareciam mais ações pontuais: juntava-se dinheiro e queimava-se uma parte, e o mercado via os números diminuírem. Agora, a recompra será sustentada por receitas recorrentes, o que muda a lógica — a deflação deixa de depender de um fundo de recursos acumulados e passa a estar vinculada à atividade diária de negócios como JustLend e GasFree. No fim do trimestre, o TVL da JustLend se manteve acima de US$ 7 bilhões, e o GasFree registrou cerca de 21,24 milhões de transações no trimestre. Essa é a base das fontes de receita. A partir do quarto trimestre de 2026, o plano é destinar cerca de US$ 20,34 milhões em recursos excedentes à recompra, em quatro parcelas, mantendo ao mesmo tempo pelo menos US$ 50 milhões como reserva de segurança do tesouro. O ritmo é moderado.
Minha opinião é cautelosa: a atualização do mecanismo é positiva, mas o quanto essas “receitas recorrentes” realmente valem depende de as receitas dos próximos trimestres conseguirem cobrir o ritmo das recompras. Se a receita do ecossistema oscilar muito, a trajetória deflacionária também vai oscilar, e as expectativas dos detentores podem enfraquecer. A recompra e a queima são o resultado, não a causa; a causa é sempre a capacidade dos negócios de gerar fluxo de caixa de forma sustentável.
Então, fica a pergunta para todos: o que vocês acham dessa estratégia do JST de vincular a deflação às receitas do ecossistema? É um modelo de longo prazo mais saudável ou apenas transfere a incerteza do tesouro para os detentores? $JST #JST #MecanismoDeflacionário
$NVDB $MSFTB #Criptomoedas