O ouro caiu de 5600 para 4000. O mercado altista acabou?
Na semana passada, caiu 4% e rompeu um número redondo. A internet inteira está gritando: “O ouro acabou”. Mas, depois de analisar os dados de reservas dos bancos centrais, descobri uma verdade de arrepiar — quem está saindo são os investidores alavancados; quem está aproveitando para comprar não está fazendo barulho.
Primeiro, o que se vê na superfície: feio, muito feio.
Da máxima de janeiro, em 5580, caiu para 4000: perdeu 25%. Na semana passada, registrou a pior queda semanal desde junho. As médias móveis diárias estão todas alinhadas para baixo: a de 20 dias está em 4155 e a de 50 dias, em 4340; o preço está abaixo delas. O RSI caiu para 27–35, indicando sobrevenda, mas sem divergência de alta.
Só se ouve: “O mercado altista do ouro acabou” e “a desdolarização é uma farsa”.
Você acreditou?
Primeiro ponto: a queda não aconteceu porque o ouro deixou de valer a pena, mas porque os juros estão caros demais.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos continua perto de 5%.
O custo de oportunidade de manter ouro está absurdamente alto — se você pode colocar o dinheiro em títulos do governo e ganhar 5% de juros sem risco, por que manter um metal que não rende nada?
Além disso, o CPI de setembro veio aquecido, em 3,7%; o PPI foi forte e os preços do petróleo continuam altos. O mercado aposta que a probabilidade de um aumento dos juros em dezembro chega a 75–80%. Com o dólar relativamente forte, o ouro está sendo pressionado sem trégua.
Não é que o ouro não valha nada; é que o dinheiro investido nele está caro demais.
Quando os juros aliviarem, ele será o primeiro a decolar.
Segundo ponto: enquanto você vende no prejuízo, os bancos centrais estão comprando discretamente.
Os bancos centrais de mercados emergentes — China, Índia e Turquia — vêm aumentando suas reservas continuamente neste ano, em mais de 1000 toneladas.
Eles compraram acima de 4000 e agora o preço está abaixo de 4000. Saíram? Não.
As posições em ETFs não aumentaram muito durante a correção. O que isso indica?
O dinheiro especulativo de curto prazo está saindo; o capital de longo prazo está esperando.
Terceiro ponto: a análise técnica chegou à “zona de teste da convicção”, mas ainda não disparou o sinal para comprar na baixa.
Suporte forte: 3980–4000 (número redondo + concentração de mínimas recentes). Se romper, o próximo nível fica em 3960–3940 (mínima de julho); depois, 3900.
Resistências: 4040–4075 (antigo suporte que virou resistência), depois 4100–4120. A região de 4150–4200 concentra várias médias móveis.
Padrão: dentro de um canal descendente, houve uma recuperação após a varredura da liquidez abaixo. Mas, até voltar a superar as médias móveis importantes, esta é apenas uma recuperação dentro de uma tendência de baixa, não uma reversão.
Uma alta de 0,3–0,6% na segunda-feira seria apenas uma recuperação após a sobrevenda. Não se empolgue.
Antes do FOMC, qualquer recuperação pode ser uma armadilha.
Na semana passada, caiu 4% e rompeu um número redondo. A internet inteira está gritando: “O ouro acabou”. Mas, depois de analisar os dados de reservas dos bancos centrais, descobri uma verdade de arrepiar — quem está saindo são os investidores alavancados; quem está aproveitando para comprar não está fazendo barulho.
Primeiro, o que se vê na superfície: feio, muito feio.
Da máxima de janeiro, em 5580, caiu para 4000: perdeu 25%. Na semana passada, registrou a pior queda semanal desde junho. As médias móveis diárias estão todas alinhadas para baixo: a de 20 dias está em 4155 e a de 50 dias, em 4340; o preço está abaixo delas. O RSI caiu para 27–35, indicando sobrevenda, mas sem divergência de alta.
Só se ouve: “O mercado altista do ouro acabou” e “a desdolarização é uma farsa”.
Você acreditou?
Primeiro ponto: a queda não aconteceu porque o ouro deixou de valer a pena, mas porque os juros estão caros demais.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos continua perto de 5%.
O custo de oportunidade de manter ouro está absurdamente alto — se você pode colocar o dinheiro em títulos do governo e ganhar 5% de juros sem risco, por que manter um metal que não rende nada?
Além disso, o CPI de setembro veio aquecido, em 3,7%; o PPI foi forte e os preços do petróleo continuam altos. O mercado aposta que a probabilidade de um aumento dos juros em dezembro chega a 75–80%. Com o dólar relativamente forte, o ouro está sendo pressionado sem trégua.
Não é que o ouro não valha nada; é que o dinheiro investido nele está caro demais.
Quando os juros aliviarem, ele será o primeiro a decolar.
Segundo ponto: enquanto você vende no prejuízo, os bancos centrais estão comprando discretamente.
Os bancos centrais de mercados emergentes — China, Índia e Turquia — vêm aumentando suas reservas continuamente neste ano, em mais de 1000 toneladas.
Eles compraram acima de 4000 e agora o preço está abaixo de 4000. Saíram? Não.
As posições em ETFs não aumentaram muito durante a correção. O que isso indica?
O dinheiro especulativo de curto prazo está saindo; o capital de longo prazo está esperando.
Terceiro ponto: a análise técnica chegou à “zona de teste da convicção”, mas ainda não disparou o sinal para comprar na baixa.
Suporte forte: 3980–4000 (número redondo + concentração de mínimas recentes). Se romper, o próximo nível fica em 3960–3940 (mínima de julho); depois, 3900.
Resistências: 4040–4075 (antigo suporte que virou resistência), depois 4100–4120. A região de 4150–4200 concentra várias médias móveis.
Padrão: dentro de um canal descendente, houve uma recuperação após a varredura da liquidez abaixo. Mas, até voltar a superar as médias móveis importantes, esta é apenas uma recuperação dentro de uma tendência de baixa, não uma reversão.
Uma alta de 0,3–0,6% na segunda-feira seria apenas uma recuperação após a sobrevenda. Não se empolgue.
Antes do FOMC, qualquer recuperação pode ser uma armadilha.
