Na época, Sun Yuchen pagou 4,56 milhões de dólares para arrematar um almoço com Buffett. À mesa, diante de um bife, ele chegou a fazer uma sugestão ao lendário investidor: «Que tal comprar a Tesla?»
Naquele momento, Musk estava às voltas com o «inferno da produção» e chegou a dizer que queria tirar a Tesla da bolsa.
Naquela época, a avaliação da Tesla ainda não tinha disparado, e a empresa estava à beira de uma crise de liquidez, precisando urgentemente do apoio público de um figurão influente. Se o lendário investidor tivesse se interessado de verdade naquele momento, o cenário global das novas energias — ou até mesmo a história dos negócios — talvez tivesse sido reescrito.
Mas Buffett recusou na hora.
A justificativa do velho era brilhante: se conseguisse imaginar que, numa manhã qualquer, veria na primeira página do jornal uma empresa em que investiu, então não investiria nela. Nunca se mete com empresas disruptivas capazes de trazer uma surpresa (Surprise) a qualquer momento.
Esta frase expõe diretamente a diferença fundamental entre três espécies de capital.
No dicionário de Sun Yuchen, a primeira página significa tráfego gratuito, alavancagem e a moeda definitiva para monetizar a atenção. Para o senhor Sun, um negócio que não chega à primeira página está simplesmente desperdiçando a vida.
No dicionário de Musk, estar na primeira página é rotina. Hoje, a Starship decola; amanhã, um tuíte publicado de madrugada provoca uma tempestade regulatória; depois de amanhã, a produção não atinge as metas e ele vai dormir no chão da fábrica. O próprio Musk é um campo gravitacional gigantesco, que gera ondas sísmicas por onde passa.
Já no dicionário de Buffett, estar na primeira página geralmente significa desastre, incerteza e prêmio de risco.
O que Buffett quer? Previsibilidade absoluta e juros compostos estáveis, embora entediantes, ao longo de muitos anos.
Ele gosta da Coca-Cola, dos doces See's e da seguradora GEICO. A lógica dessas empresas é muito simples: mesmo que o velho mestre adormecesse por vinte anos e só então acordasse, ainda haveria bilhões de pessoas no mundo bebendo Coca-Cola e contratando seguro para seus carros. São tranquilas como um poço e jamais vão estampar, numa manhã qualquer, uma manchete bombástica sobre falência ou investigação.
Já a Tesla de Musk é, em essência, uma força disruptiva movida por fantasias de engenharia e sujeita a uma volatilidade extrema. Dentro do quadro de referência de Buffett para avaliar valor, o risco-retorno de qualquer modelo de negócio que dependa da atuação de um gênio e de apostas de alto risco é incontrolável. Aos ouvidos dos investidores de valor da velha guarda, a palavra “surpresa” muitas vezes quer dizer “susto”.
A história que veio depois todos conhecem bem. O valor de mercado da Tesla disparou, ultrapassando um trilhão de dólares, e Musk se tornou o homem mais rico do mundo. Olhando apenas para o retorno financeiro, Buffett de fato perdeu uma oportunidade extraordinária de enriquecer.
Mais tarde, o velho mestre investiu pesado na Apple. Ao comprar ações da Apple, Buffett não estava apostando na capacidade da empresa de revolucionar a tecnologia, mas no fato de ela ter transformado o iPhone num órgão eletrônico do ser humano moderno, criando um monopólio de consumo extremamente forte e um fosso de geração de caixa. A Apple se tornou a Coca-Cola da tecnologia, sem aparecer em manchetes assustadoras.
O mais engraçado desse almoço é que um jovem que vinha se destacando nas disputas da indústria cripto tentou, ao lado de um bife de Omaha, convencer um magnata tradicional do capital, nonagenário e em busca de uma tranquilidade absoluta, a comprar na baixa as ações de um gênio da engenharia prestes a conquistar Marte.
E é justamente aí que está o maior encanto do mercado de capitais: há quem mude o mundo criando manchetes estrondosas, há quem lucre muito capturando a atenção que elas geram, enquanto os mais longevos ficam sentados numa cadeira de balanço, tomando Coca-Cola e mantendo-se o mais longe possível de todas as manchetes.
Isso não é apenas uma diferença de gosto em matéria de investimentos, mas também uma aposta distinta sobre a essência dos negócios e a incerteza da natureza humana. $TRX
