📝Os relatórios 13F do 2º trimestre apontaram para três coisas, todas na mesma direção: fundos soberanos e gigantes passivos estavam aumentando suas posições na SpaceX, investidores em semicondutores estavam "comprados em Micron e divididos quanto à Nvidia", e a infraestrutura de IA havia se tornado um setor próprio.
1. A SpaceX se tornou uma "âncora não listada". A carteira de ações dos EUA do PIF saudita saltou de US$ 12 bilhões no 1º trimestre para US$ 37,9 bilhões no 2º trimestre — quase todo o aumento veio de uma nova posição na SpaceX. Temasek, BlackRock, ARK, Point72 e Fisher abriram ou ampliaram posições no mesmo trimestre. Uma empresa que ainda nem tinha sido listada, sendo comprada ao mesmo tempo por fundos soberanos, gigantes passivos e fundos hedge ativos — esse tipo de alinhamento é raro na história dos relatórios 13F.
3. Consenso e divergência entre os investidores em semicondutores. Aumentar a posição na Micron foi quase universal, mas a Nvidia foi o ponto de divisão. Os gigantes passivos continuaram comprando (JPMorgan: US$ 87,6 bilhões, Goldman: US$ 38,4 bilhões, ARK: +33%), enquanto os fundos ativos estavam saindo (a SoftBank vendeu toda a posição no 4º trimestre de 2025 por US$ 58,3 bilhões, a Point72 reduziu a sua, e Leopold revelou em maio uma posição vendida em opções de venda de US$ 8,5 bilhões, incluindo NVDA). Dinheiro passivo entrando, dinheiro informado saindo — esse tipo de divergência geralmente sinaliza a fase intermediária ou final de uma tendência.
3. A infraestrutura de IA se tornou um setor próprio. Leopold apostou tudo em memória, energia, computação em nuvem e mineradoras de Bitcoin que estão migrando para a hospedagem de IA. Os US$ 13,3 bilhões em compras líquidas de ativos relacionados a criptomoedas da BlackRock no 2º trimestre foram direcionados em 78,5% às mesmas ações de mineradoras. Não é uma aposta em modelos de IA — é uma aposta nas pás.
Os relatórios 13F do 3º trimestre de 2026 só serão divulgados em meados de novembro, mas o consenso do 2º trimestre já está claro: a SpaceX é a âncora não listada, Micron e AMD são o novo consenso em semicondutores, NVDA é o ponto de divergência, e a infraestrutura de IA é um setor independente.
$NVDA $AMD $MU #SEC #13F
1. A SpaceX se tornou uma "âncora não listada". A carteira de ações dos EUA do PIF saudita saltou de US$ 12 bilhões no 1º trimestre para US$ 37,9 bilhões no 2º trimestre — quase todo o aumento veio de uma nova posição na SpaceX. Temasek, BlackRock, ARK, Point72 e Fisher abriram ou ampliaram posições no mesmo trimestre. Uma empresa que ainda nem tinha sido listada, sendo comprada ao mesmo tempo por fundos soberanos, gigantes passivos e fundos hedge ativos — esse tipo de alinhamento é raro na história dos relatórios 13F.
3. Consenso e divergência entre os investidores em semicondutores. Aumentar a posição na Micron foi quase universal, mas a Nvidia foi o ponto de divisão. Os gigantes passivos continuaram comprando (JPMorgan: US$ 87,6 bilhões, Goldman: US$ 38,4 bilhões, ARK: +33%), enquanto os fundos ativos estavam saindo (a SoftBank vendeu toda a posição no 4º trimestre de 2025 por US$ 58,3 bilhões, a Point72 reduziu a sua, e Leopold revelou em maio uma posição vendida em opções de venda de US$ 8,5 bilhões, incluindo NVDA). Dinheiro passivo entrando, dinheiro informado saindo — esse tipo de divergência geralmente sinaliza a fase intermediária ou final de uma tendência.
3. A infraestrutura de IA se tornou um setor próprio. Leopold apostou tudo em memória, energia, computação em nuvem e mineradoras de Bitcoin que estão migrando para a hospedagem de IA. Os US$ 13,3 bilhões em compras líquidas de ativos relacionados a criptomoedas da BlackRock no 2º trimestre foram direcionados em 78,5% às mesmas ações de mineradoras. Não é uma aposta em modelos de IA — é uma aposta nas pás.
Os relatórios 13F do 3º trimestre de 2026 só serão divulgados em meados de novembro, mas o consenso do 2º trimestre já está claro: a SpaceX é a âncora não listada, Micron e AMD são o novo consenso em semicondutores, NVDA é o ponto de divergência, e a infraestrutura de IA é um setor independente.
$NVDA $AMD $MU #SEC #13F
