26 de outubro de 2026

As tensões no Oriente Médio voltaram a aumentar. Trump disse que, em relação ao Irã, resta apenas uma questão: chegar a um acordo ou resolver tudo de uma vez, e que o conflito «terminará em breve de alguma forma», mas acrescentou: «Hoje não haverá ataque». Do outro lado, Israel vai às urnas na terça-feira. Há relatos de que Netanyahu pediu várias vezes a Trump que o apoiasse publicamente. O chefe do Estado-Maior israelense chegou até a entrar em confronto público com ele sobre atacar o Irã, enquanto mediadores do Catar já seguiram para Teerã. Sinceramente, ninguém sabe dizer se haverá ataque, mas o mercado já reagiu: o petróleo WTI atingiu uma máxima de cinco meses, o Brent está perto de US$ 116 e subiu quase 90% desde o início do ano. Já o ouro caiu abaixo de US$ 4.000.

Quanto ao mercado, o Bitcoin fechou a semana pouco acima de US$ 80 mil. Partindo dos US$ 86,5 mil, são quatro semanas consecutivas de queda. O Ethereum está perto de US$ 2.300 e se mostra um pouco mais fraco que o Bitcoin. Os preços do petróleo pressionam a inflação, e a probabilidade de o mercado de previsões apostar em um aumento dos juros pelo Fed ainda este ano já chegou a 80%. No curto prazo, realmente faltam motivos para os ativos de risco subirem. Ainda assim, acho que não há motivo para tanto pessimismo: essa queda se deve principalmente à pressão macroeconômica externa, e o setor cripto não enfrenta problemas próprios. Quando a situação no Oriente Médio se resolver, seja por meio de negociações ou de combates, a incerteza desaparecerá e o capital naturalmente voltará.

Enquanto lá fora há conflitos e violência, a tokenização não desacelerou nem um pouco. O JPMorgan colocou seu token de depósito em dólares, o JPM Coin, na Ethereum, permitindo que clientes institucionais façam transferências e liquidações diretamente em uma blockchain pública. O HSBC também lançou em Hong Kong uma stablecoin atrelada ao dólar de Hong Kong, voltada aos 3,3 milhões de usuários do PayMe. Mais notável ainda é a tokenização de ações americanas: o valor das ações tokenizadas depositadas em protocolos DeFi já ultrapassou US$ 300 milhões, cerca de 25 vezes mais do que há um ano. Só na Uniswap, o valor já passa de US$ 86 milhões. Na minha opinião, a correção recente ainda é relativamente razoável, especialmente para os principais ativos, como Bitcoin e Ethereum: essa queda continua dentro do que se pode considerar um reteste de suporte.

Por que tenho falado tanto recentemente sobre a tokenização de ações americanas? Porque isso mostra que as ações tokenizadas já não são apenas compradas e mantidas em carteira: estão começando a ser usadas para prover liquidez, servir de garantia e gerar rendimento, integrando-se de fato ao sistema financeiro on-chain. Ativos como Nvidia e Apple, entre os melhores do mundo, quando podem circular livremente na blockchain, ampliam o leque de ativos realmente valiosos disponíveis para corretoras, DEXs e protocolos de empréstimo. Isso é muito mais confiável do que projetos criarem seus próprios ativos. Recentemente, comecei a prover liquidez em ações americanas. É claro que já tenho parte do capital presa em posições, mas não estou em pânico. Quanto mais o mercado estiver pressionado por fatores externos, mais prefiro concentrar minha atenção em áreas que não vão parar por causa de um conflito. Os preços de curto prazo vão passar; uma infraestrutura bem construída não será desmontada.

Agradeço por acompanhar e curtir.