As ações tokenizadas depositadas em protocolos DeFi ultrapassaram US$ 300 milhões, de acordo com os dados mais recentes da Token Terminal. No mês passado, cobrimos aqui o crescimento acumulado no ano e, na época, esse valor era de US$ 262 milhões. O volume de ações tokenizadas alocadas em DeFi cresceu 2.451,5% em relação ao ano passado, quando os depósitos estavam em torno de US$ 11,8 milhões. Durante meses, o crescimento nesse espaço foi gradual, até a chegada de agosto.
Os depósitos estão agora distribuídos entre 20 emissores e 10 redes. Dito isso, o mercado está concentrado em torno de um pequeno grupo de nomes. O crescimento do número de detentores de ações tokenizadas que oferecem seus ativos como garantia, os fornecem a pools de liquidez e os utilizam para obter rendimentos já não é uma tendência especulativa.
A maior parte do crescimento veio depois de julho
O valor total bloqueado (TVL) em ações tokenizadas não mudou muito durante o primeiro semestre de 2026. A atividade só disparou em agosto. No início do terceiro trimestre, o valor era de US$ 80,1 milhões e, em 30 de setembro, havia chegado a US$ 265 milhões. Isso representa um aumento de cerca de 230% apenas naquele trimestre.
O momento coincide com o início da tração de dois grandes lançamentos. A Binance habilitou as bStocks em junho, e a blockchain pública Robinhood Chain entrou em operação em julho. Desde então, a Robinhood Chain se tornou a segunda maior blockchain em depósitos de ações tokenizadas em cerca de três meses, um sinal claro de como a distribuição em escala de corretora pode transformar rapidamente a participação de mercado on-chain.
Solana e xStocks ocupam as primeiras posições
Em termos de TVL de ações tokenizadas em DeFi por blockchain, a Solana lidera com US$ 102,6 milhões, ou 34,2% de participação de mercado. Robinhood Chain e Ethereum ocupam, respectivamente, o segundo e o terceiro lugares. Com US$ 42,8 milhões na BNB Chain e US$ 24,3 milhões na Base, as cinco principais blockchains concentram cerca de 96% de todos os depósitos.
Do lado dos emissores, o mercado também está bastante concentrado. A xStocks detém mais de 39% do mercado, com US$ 102,6 milhões, à frente da Robinhood, com US$ 70,8 milhões, e das bStocks da Binance, com US$ 38,4 milhões. A Ondo Finance, um dos nomes mais conhecidos em ações tokenizadas, representa apenas US$ 3,4 milhões.
A xStocks chegou primeiro. Seus tokens são emitidos nativamente na Solana e, desde julho de 2025, estão integrados a mercados de empréstimo como o Kamino, além de pools de liquidez em AMMs como a Raydium. As bStocks ultrapassaram US$ 1 bilhão em ativos, mas apenas cerca de US$ 38 milhões estão em DeFi. A maioria das bStocks é emitida dentro de contas da Binance e parece permanecer por lá. Agora, a corretora também as aceita como margem para negociação de futuros, algo que não aparece nos dados de DeFi.
Apenas 6,8% das ações tokenizadas estão sendo utilizadas
O mercado total de ações tokenizadas vale US$ 4,4 bilhões, um aumento de 254,3% nos últimos 180 dias, e abrange 13.411 ações de 36 emissores em 18 blockchains diferentes. Os depósitos em DeFi representam apenas cerca de 6,8% desse total. Mesmo que a utilização cresça modestamente, os depósitos em DeFi podem aumentar mais rápido do que a própria emissão.
A disputa por esse colateral está se transformando em uma competição entre modelos de distribuição. A Solana oferece liquidez nativa do universo cripto, e a Robinhood Chain conta com uma base de clientes de corretora voltada ao varejo. A BNB Chain se apoia nos usuários da corretora Binance, enquanto a Base tem a Coinbase.
Há também um caso de uso que as corretoras não conseguem oferecer. Ações negociadas 24 horas por dia e integradas a protocolos de empréstimo permitem, por exemplo, tomar empréstimos usando NVDA como garantia em um domingo ou fornecer liquidez para TSLA enquanto Wall Street está fechada. Por enquanto, apenas uma pequena parcela do mercado faz isso.
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