Um modelo da Bloomberg Economics mostra que os dirigentes do Banco da Inglaterra (BoE) estão mais favoráveis a juros altos do que em qualquer momento desde o início de 2023. Os mercados agora precificam como quase certa uma alta dos juros em 5 de novembro.
O BoE não elevou os juros como fizeram o Federal Reserve (Fed) e o Banco Central Europeu (BCE). Em setembro, manteve as taxas por 6 votos a 3, portanto, a mudança de posição de dois membros seria suficiente para inverter o resultado.
Por que os dirigentes do Banco da Inglaterra estão mudando de tom?
A Bloomberg Economics criou o BOESPEAK, um modelo de processamento de linguagem natural que avalia o tom dos membros do Comitê de Política Monetária (MPC). Pontuações acima de zero indicam uma postura favorável a juros mais altos.
O índice disparou após aparições públicas de membros do MPC, inclusive em reuniões do Fundo Monetário Internacional em Bangkok.
Dan Hanson, economista-chefe para o Reino Unido da Bloomberg Economics, relaciona a mudança aos custos de energia.
“A alta do índice é impressionante e coincidiu com o aumento dos custos de energia nos últimos meses”
Dan Hanson, Bloomberg
🇬🇧 #BOE Autoridades estão mais hawkish do que desde quando a inflação estava em 10%, mostra modelo – Bloomberghttps://t.co/D995rsVaa6 pic.twitter.com/m0zPxdd2qv
— Christophe Barraud 🇫🇷 🇲🇨 (@C_Barraud) 26 de outubro de 2026
Hanson prevê aumentos das taxas em novembro e fevereiro. No entanto, admite que o comitê pode estar apenas adotando um discurso duro.
O governador Andrew Bailey tem voto decisivo. Ele afirma que a persistência dos preços elevados da energia torna mais difícil evitar um aumento das taxas.
Os vice-governadores Dave Ramsden e Clare Lombardelli reforçaram esse alerta enquanto a guerra com o Irã continua.
Quanto o Banco da Inglaterra está atrás do Fed e do BCE?
O BoE manteve as taxas em 3,75% em setembro, enquanto o Fed elevou sua faixa-alvo para 3,75% a 4%.
A Bloomberg projeta que a inflação no Reino Unido ultrapasse 4% no início do próximo ano, o dobro da meta de 2% do BoE. Enquanto isso, a alta dos salários no setor privado antes das negociações salariais de 2027 pode reduzir a capacidade do mercado de trabalho de conter os preços.
No entanto, o comitê continua dividido. A vice-governadora Sarah Breeden disse em 15 de outubro que 2022 ensinou as empresas a absorver os custos em vez de aumentar os preços. Os membros mais favoráveis a uma política monetária expansionista, Alan Taylor e Swati Dhingra, pediram cautela.
Um aumento das taxas em novembro colocaria o BoE no mesmo rumo do Fed e do BCE. O banco central do Japão já agiu: o aumento das taxas em setembro levou-as a 1,25%, o nível mais alto desde 1995. Os investidores esperam pelo menos mais quatro aumentos até julho, uma trajetória que o economista-chefe Huw Pill questionou.