A perspetiva de longo prazo do ouro pode continuar a ser positiva, mas um analista acredita que os investidores que comprarem depois da enorme subida de 2026 poderão enfrentar primeiro uma correção dolorosa.
O analista Danny Crypton argumenta que o ouro está a entrar numa fase perigosa do seu ciclo. Na sua opinião, o mercado altista mais amplo não chegou ao fim. Ele prevê uma grande vaga de vendas antes do início de outra subida substancial.
A sua tese combina rendimentos elevados dos títulos do Tesouro, petróleo caro, fortalecimento do dólar, vendas por parte de investidores institucionais e um antigo modelo de ciclos de mercado que aponta 2026 como um possível período de vendas.
Acho a ideia básica interessante, embora não considerasse o modelo do ciclo histórico, por si só, uma ferramenta de previsão fiável.
As taxas de juro elevadas continuam a ser um problema para o ouro
A primeira parte do argumento de Danny é simples.
As yields dos títulos do Tesouro dos EUA continuam extremamente elevadas: segundo os valores que cita, a yield a 30 anos está acima de 5,5% e a 10 anos perto de 5,2%.
O ouro não gera rendimentos.
Quando os investidores conseguem obter cerca de 5% com dívida pública dos EUA, deter ouro torna-se menos atrativo para algumas carteiras, sobretudo quando o mercado espera que as taxas de juro se mantenham elevadas.
O petróleo acrescenta outra complicação.
O petróleo bruto acima dos $100 mantém vivas as preocupações com a inflação. Se a energia cara mantiver a inflação elevada, a Reserva Federal terá menos margem para baixar as taxas de juro e poderá manter a política monetária restritiva durante mais tempo.
OS INVESTIDORES EM OURO NÃO ESTÃO PREPARADOS PARA O QUE VEM A SEGUIR!
Toda a gente está a olhar para o ouro, perto dos máximos, e à espera de outra subida enorme.
Mas eu vejo algo completamente diferente.
Acredito que o ouro se está a aproximar de uma das fases mais perigosas deste ciclo.
Eis 6 razões para isso:
AS TAXAS DE JURO ESTÃO A TORNAR-SE UM ENORME PROBLEMA:
A yield dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos está acima de 5,5%, enquanto a dos títulos a 10 anos se aproxima dos 5,2%.
O ouro não paga juros.
À medida que as yields sobem, os investidores têm mais motivos para transferir o seu dinheiro para ativos que pagam juros.
E isso são más notícias para o ouro.
OS PREÇOS DO PETRÓLEO ESTÃO A PIORAR TUDO:
O petróleo acima dos $100 está a trazer de volta as preocupações com a inflação.
E uma inflação mais elevada significa que a Fed enfrenta ainda mais pressão para manter as taxas elevadas ou voltar a aumentá-las.
Esse é mais um grande obstáculo para o ouro.
O DÓLAR AMERICANO PODERÁ FICAR MUITO MAIS FORTE:
As yields mais elevadas dos títulos do Tesouro podem atrair mais capital para ativos denominados em dólares.
Um dólar mais forte torna o ouro mais caro para os compradores internacionais.
E isso exerce pressão adicional sobre a procura.
AS VENDAS INSTITUCIONAIS SÃO UM SINAL DE ALERTA SÉRIO:
As saídas de fundos de ETF de ouro podem criar uma pressão de venda significativa.
Quando os grandes investidores começam a reduzir a sua exposição, até um mercado forte pode inverter rapidamente.
UM COLAPSO DO MERCADO GLOBAL NÃO VAI NECESSARIAMENTE SALVAR O OURO:
É isto que a maioria dos investidores não percebe.
Durante uma crise de liquidez, os investidores vendem tudo o que conseguem para obter dinheiro.
As ações, as criptomoedas e até o ouro podem cair ao mesmo tempo.
O ouro não está imune a liquidações forçadas.
A SUBIDA ESTÁ A DAR SINAIS DE ESGOTAMENTO:
O ouro já teve uma valorização extraordinária.
E quanto mais agressiva for a subida de um ativo, mais perigosa se torna a correção que acaba por vir.
Até o Ciclo de Benner histórico identifica 2026 como um possível período de venda.
E AGORA, A PARTE MAIS IMPORTANTE!
NÃO ESTOU A DIZER QUE O MERCADO EM ALTA DO OURO A LONGO PRAZO ACABOU!
Os bancos centrais continuam a comprar ouro, e a procura a longo prazo mantém-se forte.
Mas isso não significa que os preços não possam sofrer primeiro uma correção brutal.
A minha expectativa é simples:
UMA GRANDE LIQUIDAÇÃO ANTES DA PRÓXIMA GRANDE SUBIDA!
Os compradores que entraram tarde entrarão em pânico.
As posições alavancadas serão liquidadas.
E os investidores que esperaram pacientemente terão outra oportunidade.
NÃO VOU PERSEGUIR O OURO A ESTES NÍVEIS!
Estou à espera da correção.
Segue-me e ativa as notificações.
Vou partilhar os níveis que estou a acompanhar antes do próximo grande movimento.
GUARDA ESTA PUBLICAÇÃO! VOLTAREMOS A ELA ANTES DO FIM DE 2026!— DANNY (@Danny_Crypton) 25 de outubro de 2026
Danny também acredita que isto poderá favorecer o dólar americano. Um dólar mais forte costuma criar outro obstáculo para o ouro, porque o XAU fica mais caro para os compradores que usam outras moedas.
Porque é que um colapso do mercado pode não salvar o ouro
Uma das partes mais interessantes da sua tese é o alerta sobre uma liquidação mais ampla do mercado.
O ouro é geralmente considerado um ativo de refúgio, mas isso não significa que suba sempre quando as ações caem.
Durante uma crise de liquidez, os investidores por vezes vendem tudo aquilo que conseguem converter rapidamente em dinheiro.
Isso inclui o ouro.
Já vimos esta dinâmica recentemente, com o ouro a cair juntamente com os ativos de risco, à medida que os fundos reduziam posições e angariavam dinheiro.
Por isso, concordo com Danny neste ponto. Um colapso do mercado bolsista não significa automaticamente que o ouro subirá de imediato.
Poderá facilmente ocorrer primeiro uma fase de liquidação, antes de regressar a procura por ativos de refúgio.
Leia também: O ouro cultivado em laboratório poderá fazer os preços cair, como aconteceu com os diamantes cultivados em laboratório?
A subida do ouro está esgotada?
Danny também chama a atenção para a dimensão da subida anterior do ouro.
O metal já teve uma valorização excecional, e os compradores que entraram tarde estão agora a comprar a preços muito acima daqueles em que o movimento começou.
O seu gráfico faz referência ao Ciclo de Benner, um antigo modelo de ciclos de mercado que assinala 2026 como um possível período para vender ativos.
Eu teria cautela com esta parte.
Os modelos de ciclos históricos podem ser interessantes, mas nunca usaria um padrão de calendário como prova de que o ouro tem de cair. Para mim, as condições económicas, as taxas de juro, a procura dos bancos centrais e o posicionamento dos investidores têm muito mais peso.
Ainda assim, a ideia mais ampla de uma correção após uma subida tão acentuada é razoável.
Nenhum mercado sobe em linha reta para sempre.
A minha previsão para o preço do ouro
Acredito que o argumento mais forte do analista não é o gráfico do ciclo. É o contexto macroeconómico.
As yields elevadas dos títulos do Tesouro, o petróleo caro e um dólar potencialmente forte podem criar dificuldades para o ouro a curto prazo.
Ao mesmo tempo, não acredito que a tese de longo prazo para o ouro tenha desaparecido.
Os bancos centrais continuam a tratar o ouro como um ativo de reserva, a dívida pública continua enorme e persistem as preocupações de longo prazo com o poder de compra das moedas.
Isso coloca-me algures entre os dois extremos.
Não compraria ouro depois de uma subida enorme, mas também não interpretaria uma correção profunda como prova de que o mercado em alta terminou.
Se o preço do ouro perder a zona dos $4,000 e não conseguir recuperá-la, ficaria atento, em seguida, à zona dos $3,950-$3,900. Uma liquidação mais profunda poderia levar o preço ainda mais para a parte superior dos $3,000.
Por outro lado, uma recuperação acima dos $4,100-$4,200 indicaria que os compradores estão a regressar e que a correção poderá já estar a perder força.
Na verdade, o meu cenário preferido seria uma correção mais profunda, seguida de estabilização.
Isso eliminaria parte da alavancagem tardia, arrefeceria o sentimento do mercado e poderia criar uma base mais saudável para o próximo grande movimento.
Por isso, concordo com o alerta principal de Danny: os compradores que entraram tarde não devem partir do princípio de que o ouro só pode subir a partir daqui.
Uma grande correção antes da próxima fase de alta é um cenário perfeitamente realista.
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O artigo Previsão do preço do ouro: analista alerta que os compradores tardios podem ficar presos foi publicado originalmente em CaptainAltcoin.