#股票财报季
#PG
Avaliação empresarial: A recuperação da procura da Procter & Gamble já é sustentada por um crescimento efetivo das vendas. A melhoria dos resultados nos negócios de cuidados do lar, beleza e noutras áreas mostra que as suas marcas, canais e inovação de produtos continuam a ter uma base comercial sólida. Ao mesmo tempo, a descida de 150 pontos base na margem bruta principal e de 80 pontos base na margem operacional principal neste trimestre indica que a subida dos custos das matérias-primas e o investimento adicional em produtos e marketing estão a consumir os ganhos de eficiência. As evidências atuais apontam mais para uma fase em que a P&G está a recuperar ativamente a procura e a enfrentar pressões sobre os custos do que para um declínio estrutural do poder de fixação de preços das suas marcas no conjunto da empresa. Contudo, o crescimento das vendas ainda não se traduziu numa melhoria proporcional das margens, pelo que este mecanismo de recuperação terá de ser confirmado nos próximos trimestres.
Avaliação do investimento: O múltiplo atual de cerca de 23 vezes os lucros principais estimados para o ano inteiro parece, em certa medida, justificado pelas marcas de consumo maduras da P&G, pela sua capacidade relativamente estável de gerar caixa e pelos fundamentos que sustentam os dividendos aos acionistas. No entanto, as evidências disponíveis não são suficientes para concluir que as ações estão claramente subavaliadas. Em particular, com uma previsão de crescimento de apenas 0%–3% do EPS principal para o ano inteiro e uma revisão em alta das estimativas relativas aos ventos contrários dos custos, a cotação atual já pressupõe que a empresa mantenha a estabilidade operacional e recupere gradualmente o crescimento dos lucros. A atratividade do investimento a longo prazo depende da capacidade da P&G de converter a recuperação das vendas e da quota de mercado numa melhoria sustentada das margens, em vez de depender apenas de ganhos de produtividade para manter os níveis atuais de rentabilidade.
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Avaliação empresarial: A recuperação da procura da Procter & Gamble já é sustentada por um crescimento efetivo das vendas. A melhoria dos resultados nos negócios de cuidados do lar, beleza e noutras áreas mostra que as suas marcas, canais e inovação de produtos continuam a ter uma base comercial sólida. Ao mesmo tempo, a descida de 150 pontos base na margem bruta principal e de 80 pontos base na margem operacional principal neste trimestre indica que a subida dos custos das matérias-primas e o investimento adicional em produtos e marketing estão a consumir os ganhos de eficiência. As evidências atuais apontam mais para uma fase em que a P&G está a recuperar ativamente a procura e a enfrentar pressões sobre os custos do que para um declínio estrutural do poder de fixação de preços das suas marcas no conjunto da empresa. Contudo, o crescimento das vendas ainda não se traduziu numa melhoria proporcional das margens, pelo que este mecanismo de recuperação terá de ser confirmado nos próximos trimestres.
Avaliação do investimento: O múltiplo atual de cerca de 23 vezes os lucros principais estimados para o ano inteiro parece, em certa medida, justificado pelas marcas de consumo maduras da P&G, pela sua capacidade relativamente estável de gerar caixa e pelos fundamentos que sustentam os dividendos aos acionistas. No entanto, as evidências disponíveis não são suficientes para concluir que as ações estão claramente subavaliadas. Em particular, com uma previsão de crescimento de apenas 0%–3% do EPS principal para o ano inteiro e uma revisão em alta das estimativas relativas aos ventos contrários dos custos, a cotação atual já pressupõe que a empresa mantenha a estabilidade operacional e recupere gradualmente o crescimento dos lucros. A atratividade do investimento a longo prazo depende da capacidade da P&G de converter a recuperação das vendas e da quota de mercado numa melhoria sustentada das margens, em vez de depender apenas de ganhos de produtividade para manter os níveis atuais de rentabilidade.