A bolsa brasileira acaba de despencar 20% após a vitória inesperada de Lula na reeleição.
Os mercados detestam incertezas. Quando um candidato de esquerda vence contra as expectativas, os investidores imediatamente precificam possíveis mudanças nas políticas — impostos mais altos, mais regulamentação e aumento dos gastos do governo.
Não se trata de política. Trata-se de fluxo de capital e avaliação de risco. Investidores estrangeiros recuam. O dinheiro nacional fica à margem. A moeda se desvaloriza. As ações despencam.
Já vimos esse padrão antes em mercados emergentes. O choque inicial costuma ser exagerado. Mas a reprecificação é real. As ações brasileiras já eram negociadas com desconto em relação às de outros mercados emergentes. Agora, essa diferença aumentou.
Acompanhe o real brasileiro e seu impacto sobre a dívida denominada em dólares. Fique de olho também nos exportadores de commodities — o Brasil é um grande produtor de minério de ferro, soja e petróleo. Um real mais fraco pode, na verdade, beneficiar os exportadores com o tempo.
Dor no curto prazo. E no longo prazo? Depende inteiramente da execução das políticas e de Lula conseguir tranquilizar os mercados e mostrar que não vai comprometer a situação fiscal.
Os mercados detestam incertezas. Quando um candidato de esquerda vence contra as expectativas, os investidores imediatamente precificam possíveis mudanças nas políticas — impostos mais altos, mais regulamentação e aumento dos gastos do governo.
Não se trata de política. Trata-se de fluxo de capital e avaliação de risco. Investidores estrangeiros recuam. O dinheiro nacional fica à margem. A moeda se desvaloriza. As ações despencam.
Já vimos esse padrão antes em mercados emergentes. O choque inicial costuma ser exagerado. Mas a reprecificação é real. As ações brasileiras já eram negociadas com desconto em relação às de outros mercados emergentes. Agora, essa diferença aumentou.
Acompanhe o real brasileiro e seu impacto sobre a dívida denominada em dólares. Fique de olho também nos exportadores de commodities — o Brasil é um grande produtor de minério de ferro, soja e petróleo. Um real mais fraco pode, na verdade, beneficiar os exportadores com o tempo.
Dor no curto prazo. E no longo prazo? Depende inteiramente da execução das políticas e de Lula conseguir tranquilizar os mercados e mostrar que não vai comprometer a situação fiscal.
