$EWZ$AAPL A reação predominante do mercado é: “a demanda pelo iPhone dobrável está bombando, a Apple está aumentando os pedidos à cadeia de fornecedores, e as ações ligadas à Apple vão disparar”. Mas, na minha opinião, isso parece mais uma “recuperação defensiva do atraso” da Apple no segmento de celulares dobráveis do que o início de um ciclo de inovação incremental. Há três motivos: primeiro, até agora a Apple não divulgou nenhum detalhe sobre preço, rendimento de produção ou adaptação de software do celular dobrável. Com base apenas em notícias da imprensa taiwanesa sobre aumento de pedidos à cadeia de fornecedores, extrapolar linearmente para uma “forte demanda” é precipitado. Historicamente, houve casos como a Ilha Dinâmica do iPhone 14 e a estrutura de titânio do iPhone 15, em que o entusiasmo da cadeia de fornecedores veio primeiro, mas as vendas depois decepcionaram. Segundo, a taxa de penetração global dos celulares dobráveis ainda é inferior a 2%. A Samsung levou cinco anos para alcançar uma participação de um dígito, então o aumento de pedidos da Apple, como novata no segmento, parece mais um teste da flexibilidade da cadeia de fornecedores do que um sinal de pedidos reais dos consumidores. Terceiro, olhando para o mercado de opções, a volatilidade implícita de curto prazo da AAPL não subiu significativamente por causa dessa notícia, o que indica que as instituições não estão precificando um “superciclo dos celulares dobráveis”. Somando isso às notícias de hoje sobre as perspectivas de longo prazo do Vanguard S&P 500 ETF, a recomendação de Cramer para investidores de varejo comprarem índices e a discussão sobre três ETFs de dividendos que superaram o S&P 500, os recursos parecem estar mais voltados para “beta de baixo custo + proteção por dividendos” do que para apostar em uma única narrativa de hardware. O BTC está cotado a US$ 80.156, com queda de 0,78% nas últimas 24 horas; o apetite por risco não está aumentando em paralelo, o que também confirma esse ponto. O que você acha? Opiniões diferentes são bem-vindas nos comentários.