AI很热闹，但账本还没跟着热闹。

据TechCrunch报道，Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok指出：剔除Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia、Tesla后的「S&P 493」，利润率与人均营收基本走平，看不到AI提升生产力的财务证据；他形容科技圈外的企业端几乎是「零财务回报」。

怎么读：算力与模型便宜≠利润率自动抬头。非科技公司要把「更便宜的智能」换成收入增长与定价权，仍卡在流程、责任与信任这些难自动化的环节。对加密侧更相关的是：AI叙事能抬估值，但兑现看的是现金流与单位经济，而不是口号密度。

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