As lojas da Apple já conseguem fazer diagnósticos sem abrir a embalagem: basta passar um dispositivo pela caixa lacrada de um iPhone para ler o estado de saúde. O resultado fica pronto antes mesmo de o aparelho chegar às mãos do utilizador.
Primeiro, vamos determinar o impacto financeiro. Isto reduz três tipos de custos: processamento de devoluções, avaliação para recondicionamento e verificação de fraudes. São despesas operacionais. Não gera receitas nem altera a trajetória das receitas de serviços. Portanto, para um ativo como AAPLB, ancorado nas ações da Apple, esta é uma notícia que conta apenas nas «casas decimais». Negociá-la como uma notícia positiva para as receitas de serviços é interpretar mal a situação. Por outro lado, também seria um erro grosseiro vender a descoberto por alguém achar que «não é uma notícia positiva»: a medida realmente poupa dinheiro, e isso acabará por se refletir no rácio de despesas, só que lentamente.
Há um segundo ponto que merece mais atenção: esta notícia praticamente não gerou consenso entre os traders chineses. Na praça, duas publicações relacionadas com o hardware da Apple ficaram, uma, com 3 gostos e 1 comentário e, a outra, com 1 gosto e 0 comentários — quatro comentários e quatro gostos no total. Este número não mostra que o tema «não seja suficientemente popular», mas sim que notícias operacionais deste tipo carecem de um mecanismo de formação de preços entre os traders de retalho: não há pontos de discussão, não há divergências e, por isso, não há alterações nas posições. A descoberta de preços da AAPLB continua a ser dominada pelo capital institucional nas ações subjacentes; o token apenas absorveu um impulso emocional muito fraco fora do horário de negociação e depois ficou por ali.
O risco está do outro lado, e na direção oposta. O iPhone Duo não passou no teste de resistência ao pó da JerryRigEverything. Este tipo de notícia negativa sobre controlo de qualidade propaga-se na eletrónica de consumo muito mais depressa do que uma notícia sobre «melhorias de eficiência nas lojas». O impacto de ambas as notícias nas receitas é zero, mas o mercado costuma reagir às más notícias uma ordem de grandeza mais depressa. Para a AAPLB, isto representa uma pressão de curto prazo sobre o sentimento, não um evento fundamental; mas, se coincidir com um período de baixa liquidez, a volatilidade pode aumentar.
Há ainda um pormenor estrutural: notícias operacionais deste tipo surgem normalmente quando a bolsa está fechada; o token mexe-se primeiro e as ações subjacentes só abrem depois. É fácil surgir uma falsa rutura sem suporte de transações no mercado à vista; quando o preço fora de bolsa aparece, o token pode voltar atrás. A probabilidade de sucesso ao perseguir estas ruturas é muito menor do que a de avaliar por conta própria a natureza do acontecimento.
A minha opinião: esta notícia não constitui motivo para estar otimista nem pessimista em relação à AAPLB; a sua direção é positiva, mas o peso é muito reduzido. Os dois custos mais elevados no retalho da Apple são o processamento de devoluções e a verificação de fraudes. Reduzir ambos a uma operação feita por um dispositivo de leitura é engenharia de custos. O efeito vai acumular-se trimestre a trimestre no rácio de despesas operacionais, sem deixar vestígios nas receitas de um único trimestre. Para lhe atribuir um preço, são necessários dados do rácio de despesas ao longo de vários trimestres; o mais cedo será na próxima divulgação de resultados. Até lá, qualquer oscilação intradiária da AAPLB será apenas uma flutuação de liquidez ao nível do token.
Aviso de risco: nos ativos tokenizados, os prémios e descontos e os desvios de preço fora do horário de negociação têm maior probabilidade de causar perdas do que um erro na previsão da direção.
#AAPLB #Apple #Crypto
Primeiro, vamos determinar o impacto financeiro. Isto reduz três tipos de custos: processamento de devoluções, avaliação para recondicionamento e verificação de fraudes. São despesas operacionais. Não gera receitas nem altera a trajetória das receitas de serviços. Portanto, para um ativo como AAPLB, ancorado nas ações da Apple, esta é uma notícia que conta apenas nas «casas decimais». Negociá-la como uma notícia positiva para as receitas de serviços é interpretar mal a situação. Por outro lado, também seria um erro grosseiro vender a descoberto por alguém achar que «não é uma notícia positiva»: a medida realmente poupa dinheiro, e isso acabará por se refletir no rácio de despesas, só que lentamente.
Há um segundo ponto que merece mais atenção: esta notícia praticamente não gerou consenso entre os traders chineses. Na praça, duas publicações relacionadas com o hardware da Apple ficaram, uma, com 3 gostos e 1 comentário e, a outra, com 1 gosto e 0 comentários — quatro comentários e quatro gostos no total. Este número não mostra que o tema «não seja suficientemente popular», mas sim que notícias operacionais deste tipo carecem de um mecanismo de formação de preços entre os traders de retalho: não há pontos de discussão, não há divergências e, por isso, não há alterações nas posições. A descoberta de preços da AAPLB continua a ser dominada pelo capital institucional nas ações subjacentes; o token apenas absorveu um impulso emocional muito fraco fora do horário de negociação e depois ficou por ali.
O risco está do outro lado, e na direção oposta. O iPhone Duo não passou no teste de resistência ao pó da JerryRigEverything. Este tipo de notícia negativa sobre controlo de qualidade propaga-se na eletrónica de consumo muito mais depressa do que uma notícia sobre «melhorias de eficiência nas lojas». O impacto de ambas as notícias nas receitas é zero, mas o mercado costuma reagir às más notícias uma ordem de grandeza mais depressa. Para a AAPLB, isto representa uma pressão de curto prazo sobre o sentimento, não um evento fundamental; mas, se coincidir com um período de baixa liquidez, a volatilidade pode aumentar.
Há ainda um pormenor estrutural: notícias operacionais deste tipo surgem normalmente quando a bolsa está fechada; o token mexe-se primeiro e as ações subjacentes só abrem depois. É fácil surgir uma falsa rutura sem suporte de transações no mercado à vista; quando o preço fora de bolsa aparece, o token pode voltar atrás. A probabilidade de sucesso ao perseguir estas ruturas é muito menor do que a de avaliar por conta própria a natureza do acontecimento.
A minha opinião: esta notícia não constitui motivo para estar otimista nem pessimista em relação à AAPLB; a sua direção é positiva, mas o peso é muito reduzido. Os dois custos mais elevados no retalho da Apple são o processamento de devoluções e a verificação de fraudes. Reduzir ambos a uma operação feita por um dispositivo de leitura é engenharia de custos. O efeito vai acumular-se trimestre a trimestre no rácio de despesas operacionais, sem deixar vestígios nas receitas de um único trimestre. Para lhe atribuir um preço, são necessários dados do rácio de despesas ao longo de vários trimestres; o mais cedo será na próxima divulgação de resultados. Até lá, qualquer oscilação intradiária da AAPLB será apenas uma flutuação de liquidez ao nível do token.
Aviso de risco: nos ativos tokenizados, os prémios e descontos e os desvios de preço fora do horário de negociação têm maior probabilidade de causar perdas do que um erro na previsão da direção.
#AAPLB #Apple #Crypto