Na última sexta-feira, as ações americanas não conseguiram se recuperar da forte queda de quinta-feira. O Dow Jones caiu 1,23%, fechando aos 52.215 pontos; o S&P 500 recuou 0,5%, e o Nasdaq caiu apenas 0,2%, encerrando aos 25.955 pontos. Ainda assim, o Nasdaq já recuou cerca de 6% em relação à máxima histórica, próxima dos 27.700 pontos, registrada no início de outubro. O que está pesando sobre as ações de tecnologia desta vez é o preço do petróleo. Há relatos de que os Estados Unidos e Israel estão considerando voltar a atacar o Irã, que também ameaçou retaliar. Naquele dia, o petróleo Brent subiu 3,1%, fechando a US$ 116,72 — o maior preço de liquidação desde abril — e acumulou alta de cerca de 6% na semana. O petróleo WTI avançou 3,8%, superando os US$ 103. O rendimento dos Treasuries de 10 anos, que na quinta-feira tinha acabado de cair abaixo de 5%, voltou a se aproximar desse patamar na sexta-feira. As apostas no mercado de juros indicam que o Fed provavelmente manterá as taxas inalteradas na próxima quarta-feira, mas a probabilidade de pelo menos um aumento dos juros em dezembro já chegou a cerca de 76%.
Por que digo que, nesta semana, o que mais importa acompanhar nas ações de tecnologia não são os resultados, mas o preço do petróleo? Na verdade, o raciocínio é simples. No fim das contas, esta onda de investimentos em IA é sustentada por grandes aportes. Os investimentos em capital de centros de dados chegam facilmente a dezenas de bilhões de dólares, e uma parcela considerável é financiada por meio da emissão de dívida. Quando o petróleo sobe, as expectativas de inflação não cedem, e fica difícil o rendimento dos Treasuries de 10 anos se afastar dos 5%. Com o custo de financiamento em alta, o mercado naturalmente volta a calcular quando esses investimentos vão dar retorno. A queda de vários pontos percentuais das ações de semicondutores em um único dia, na quinta-feira, não mostra que os investidores começaram a fazer essas contas com seriedade? Claro, a alta recente do petróleo foi impulsionada por notícias geopolíticas; pode ter vindo rápido e também pode passar rápido. Se não houver conflito, os preços podem recuar com a mesma rapidez. Olhando adiante, o Google e a Microsoft divulgam resultados na próxima quarta-feira; na quinta, será a vez da Amazon e da Intel. No mesmo dia, também serão divulgados os dados de inflação PCE de setembro. Se as gigantes continuarem elevando seus investimentos em capital e o PCE vier mais quente, esta semana provavelmente será difícil para as ações de tecnologia. Obrigado por acompanhar e curtir.
Por que digo que, nesta semana, o que mais importa acompanhar nas ações de tecnologia não são os resultados, mas o preço do petróleo? Na verdade, o raciocínio é simples. No fim das contas, esta onda de investimentos em IA é sustentada por grandes aportes. Os investimentos em capital de centros de dados chegam facilmente a dezenas de bilhões de dólares, e uma parcela considerável é financiada por meio da emissão de dívida. Quando o petróleo sobe, as expectativas de inflação não cedem, e fica difícil o rendimento dos Treasuries de 10 anos se afastar dos 5%. Com o custo de financiamento em alta, o mercado naturalmente volta a calcular quando esses investimentos vão dar retorno. A queda de vários pontos percentuais das ações de semicondutores em um único dia, na quinta-feira, não mostra que os investidores começaram a fazer essas contas com seriedade? Claro, a alta recente do petróleo foi impulsionada por notícias geopolíticas; pode ter vindo rápido e também pode passar rápido. Se não houver conflito, os preços podem recuar com a mesma rapidez. Olhando adiante, o Google e a Microsoft divulgam resultados na próxima quarta-feira; na quinta, será a vez da Amazon e da Intel. No mesmo dia, também serão divulgados os dados de inflação PCE de setembro. Se as gigantes continuarem elevando seus investimentos em capital e o PCE vier mais quente, esta semana provavelmente será difícil para as ações de tecnologia. Obrigado por acompanhar e curtir.