Nas últimas 24 horas, $BTC -0.34%. Isso reflete apenas a variação da cotação à vista e não prova que houve entrada ou saída de capital. Nesta rodada, vale mais a pena analisar separadamente os fluxos líquidos dos ETFs e os indicadores de posições on-chain: eles medem coisas diferentes, usam unidades distintas e abrangem períodos diferentes. Colocá-los lado a lado não cria automaticamente uma única narrativa sobre o fluxo de capital.
Segundo uma reportagem da Jinse Finance publicada em 25 de outubro de 2026, nos dias 22 e 23 de outubro, os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas totais de US$ 773,5 milhões. Esse valor corresponde aos fluxos líquidos em dólares ao longo de dois dias, não à variação dos fluxos de capital nas últimas 24 horas desta rodada. A reportagem também citou o analista CW8900, segundo o qual o indicador de variação das posições de baleias de Bitcoin com horizonte de um ano subiu de -282 mil BTC para -39 mil BTC, com compras acumuladas de 243 mil BTC em menos de três meses. Esse número diz respeito à variação das posições on-chain; não pode ser diretamente compensado pelas saídas líquidas em dólares dos ETFs, nem interpretado como novas compras em todo o mercado.
Eu trataria essas duas informações como observações de registros diferentes: os fluxos dos ETFs indicam as subscrições líquidas ou os resgates dos fundos relevantes nas datas especificadas, enquanto o indicador on-chain descreve a variação das posições segundo o analista. Mesmo que pareçam apontar em direções diferentes no mesmo período, isso não permite concluir que as compras das baleias compensaram as saídas dos ETFs, muito menos afirmar que uma dessas coisas causou a variação de preço desta rodada.
A seguir, eu gostaria de verificar se os fluxos líquidos dos ETFs continuam na mesma direção nos períodos estatísticos definidos e como o indicador de posições on-chain evolui. Se olharmos apenas para a cotação, é fácil encaixar uma pequena queda em uma narrativa pronta sobre o fluxo de capital. Mas, por enquanto, só podemos confirmar a queda nas últimas 24 horas e os dados independentes mencionados na reportagem. Comparar com cuidado os valores em dólares, as quantidades de BTC e os períodos é mais sensato do que se apressar em encontrar uma explicação para o movimento do mercado.
Segundo uma reportagem da Jinse Finance publicada em 25 de outubro de 2026, nos dias 22 e 23 de outubro, os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas totais de US$ 773,5 milhões. Esse valor corresponde aos fluxos líquidos em dólares ao longo de dois dias, não à variação dos fluxos de capital nas últimas 24 horas desta rodada. A reportagem também citou o analista CW8900, segundo o qual o indicador de variação das posições de baleias de Bitcoin com horizonte de um ano subiu de -282 mil BTC para -39 mil BTC, com compras acumuladas de 243 mil BTC em menos de três meses. Esse número diz respeito à variação das posições on-chain; não pode ser diretamente compensado pelas saídas líquidas em dólares dos ETFs, nem interpretado como novas compras em todo o mercado.
Eu trataria essas duas informações como observações de registros diferentes: os fluxos dos ETFs indicam as subscrições líquidas ou os resgates dos fundos relevantes nas datas especificadas, enquanto o indicador on-chain descreve a variação das posições segundo o analista. Mesmo que pareçam apontar em direções diferentes no mesmo período, isso não permite concluir que as compras das baleias compensaram as saídas dos ETFs, muito menos afirmar que uma dessas coisas causou a variação de preço desta rodada.
A seguir, eu gostaria de verificar se os fluxos líquidos dos ETFs continuam na mesma direção nos períodos estatísticos definidos e como o indicador de posições on-chain evolui. Se olharmos apenas para a cotação, é fácil encaixar uma pequena queda em uma narrativa pronta sobre o fluxo de capital. Mas, por enquanto, só podemos confirmar a queda nas últimas 24 horas e os dados independentes mencionados na reportagem. Comparar com cuidado os valores em dólares, as quantidades de BTC e os períodos é mais sensato do que se apressar em encontrar uma explicação para o movimento do mercado.
