635,6 milhões de dólares: na quinta-feira, os ETFs spot de Bitcoin registraram a maior saída líquida diária do mês, fazendo os fluxos de outubro passarem de positivos para uma saída líquida de cerca de 176 milhões de dólares. Os fundos de Ethereum e Solana também perderam recursos no mesmo período. Ao analisar os dados, fiquei de olho nesta correlação: naquele mesmo dia, o Bitcoin caiu abaixo de 81.000 dólares, o petróleo Brent chegou ao nível mais alto desde março, e as bolsas foram abaladas por uma nova onda de temor em torno da IA. O dinheiro não saiu dos ETFs por conta própria: foi retirado junto com o dinheiro das contas de ações.

Isso é interessante: a composição dos investidores dos ETFs de Bitcoin já não é mais formada só por gente do mundo cripto; eles acompanham o mesmo painel de risco. Quando as bolsas tremem por causa da narrativa da IA, os ETFs registram saídas de mais de 600 milhões, e o Bitcoin precisa voltar a buscar suporte até na média móvel de 50 dias. Minha tendência é achar que o problema não está dentro do setor cripto, mas que as instituições estão reduzindo a exposição ao risco de forma coordenada, e o Bitcoin é apenas uma das posições cortadas no processo.

Por isso, estou de olho no nível de 81.000. O que me interessa não é o gráfico técnico, mas os dados de aplicações e resgates dos ETFs na primeira meia hora de negociação das bolsas americanas na próxima semana. Enfim, toda vez que tento encontrar algo “estrutural” nos fluxos de capital, acabo descobrindo que a estrutura é todo mundo ter colocado o stop-loss no mesmo lugar. $BTC $ETH