O KOSPI caiu 18,83% neste mês, mas os investidores de varejo coreanos não aproveitaram a queda para comprar ações americanas de forma ampla: concentraram a maior parte dos novos recursos em um único ETF de semicondutores alavancado em 3x.

De 1º a 22 de outubro, investidores individuais coreanos compraram líquidos cerca de US$ 4,8 bilhões em ações americanas, dos quais aproximadamente US$ 3,548 bilhões foram em SOXL e cerca de US$ 1,25 bilhão no conjunto das demais ações americanas. Ou seja, as compras líquidas de SOXL foram cerca de 2,8 vezes maiores que as de todas as outras ações americanas juntas.

Isso não representa um retorno generalizado do apetite por risco, mas sim uma aposta concentrada em um único produto. No mesmo período, produtos alavancados de ações individuais ligados à Samsung e à SK Hynix também voltaram a registrar compras líquidas. Isso indica que, após a queda do mercado local, os investidores não saíram do setor de semicondutores: passaram a buscar formas de exposição ainda mais alavancadas.

$SOXL ainda está cerca de 50% abaixo da máxima de 5 de outubro. As posições tokenizadas em SOXL na Binance somam cerca de US$ 242 milhões, e 88% das contas continuam compradas. Atenção: esse grupo é formado por outros investidores da Binance, não pelos investidores de varejo coreanos mencionados antes;

mas os dois mercados têm algo em comum: os preços já recuaram bastante, e as posições compradas continuam muito concentradas.

Por isso, os resultados da Samsung e da Hynix na próxima semana não serão apenas um evento do setor: servirão para testar a direção dessas posições alavancadas e concentradas. Se os resultados e as projeções continuarem superando as expectativas, os produtos 3x amplificarão a recuperação; se ficarem aquém do esperado, a alavancagem e a concentração também intensificarão a pressão de saída. $SAMSUNGEM $SKHY

Essa onda dos investidores de varejo coreanos parece mais uma aposta em…?