O $OP subiu 19,98% em um único dia e puxou todo o setor de Layer 2 para cima em 2,90%; o zkSync avançou 10,69% no mesmo período. Mas o verdadeiro valor dessa notícia não está na alta, e sim na sua estrutura.
Primeiro, os dados: o OP chegou a tocar cerca de US$ 0,1621 durante o dia e depois recuou para perto de 0,156. A alta foi de cerca de 14% em 24 horas, 28% em 7 dias e 64% em 30 dias. O volume negociado em 24 horas foi de cerca de US$ 226 milhões, mais que o dobro do dia anterior. Ao mesmo tempo, o ativo ainda está cerca de 68% abaixo de um ano atrás — trata-se de uma recuperação após uma queda profunda, não de uma confirmação de tendência.
Há duas camadas de impulso. A superficial é o anúncio da Uniswap, em 9 de outubro, de que transferirá as operações de produção da Unichain para a OP Enterprise: a migração da testnet está marcada para 13 de outubro, e a da mainnet, para 29 de outubro. A OP ficará responsável pelo sequenciador, RPC, monitoramento e resposta a incidentes, enquanto o ID da cadeia, os contratos e os saldos da Unichain permanecerão inalterados. Isso significa que a OP deixa de ser uma “fornecedora de tecnologia” para se tornar uma operadora que recebe taxas de operação de longo prazo, acrescentando uma fonte de receita que não depende do lançamento de novas cadeias.
A camada mais profunda é a aprovação do Upgrade 20: ele autoriza o uso de 50% da receita líquida dos sequenciadores da Superchain para recomprar OP. Isso é muito mais importante do que a migração em si — a migração transforma a cadeia de outra pessoa em uma fonte de receita; a recompra transforma essa receita em demanda pelo token. Para um token como o $OP , há muito criticado por “não capturar valor”, esta é a primeira vez que a receita do protocolo se conecta ao preço do token.
Mas o cronograma é um ponto fraco: a recompra só deve começar em fevereiro de 2027, deixando um intervalo de mais de um ano. Nesse período, a alta ainda dependerá das expectativas. A concorrência entre L2 também não ficou mais fácil: a receita dos sequenciadores depende da atividade on-chain, e a atividade não é determinada apenas pela OP.
Minha avaliação: é uma notícia positiva por mudar a origem da receita, não um ponto de virada nos fundamentos. Para acompanhar de verdade, observe duas coisas: se a migração da mainnet será concluída no prazo, em 29 de outubro, e se a receita dos sequenciadores da Superchain está realmente crescendo — em vez de o token subir sem que a receita acompanhe.
Vale mencionar que as taxas de L2 acabam sendo liquidadas em $ETH . O fortalecimento da OP é marginalmente positivo para o $ETH , mas os fatores que impulsionam os preços dos dois já se descolaram de forma evidente.
Fica a pergunta: esta alta do OP é apenas uma cobertura de posições vendidas de um dia ou o começo de uma nova precificação dos tokens de L2?
#TokenOP sobe 19,98% hoje
Primeiro, os dados: o OP chegou a tocar cerca de US$ 0,1621 durante o dia e depois recuou para perto de 0,156. A alta foi de cerca de 14% em 24 horas, 28% em 7 dias e 64% em 30 dias. O volume negociado em 24 horas foi de cerca de US$ 226 milhões, mais que o dobro do dia anterior. Ao mesmo tempo, o ativo ainda está cerca de 68% abaixo de um ano atrás — trata-se de uma recuperação após uma queda profunda, não de uma confirmação de tendência.
Há duas camadas de impulso. A superficial é o anúncio da Uniswap, em 9 de outubro, de que transferirá as operações de produção da Unichain para a OP Enterprise: a migração da testnet está marcada para 13 de outubro, e a da mainnet, para 29 de outubro. A OP ficará responsável pelo sequenciador, RPC, monitoramento e resposta a incidentes, enquanto o ID da cadeia, os contratos e os saldos da Unichain permanecerão inalterados. Isso significa que a OP deixa de ser uma “fornecedora de tecnologia” para se tornar uma operadora que recebe taxas de operação de longo prazo, acrescentando uma fonte de receita que não depende do lançamento de novas cadeias.
A camada mais profunda é a aprovação do Upgrade 20: ele autoriza o uso de 50% da receita líquida dos sequenciadores da Superchain para recomprar OP. Isso é muito mais importante do que a migração em si — a migração transforma a cadeia de outra pessoa em uma fonte de receita; a recompra transforma essa receita em demanda pelo token. Para um token como o $OP , há muito criticado por “não capturar valor”, esta é a primeira vez que a receita do protocolo se conecta ao preço do token.
Mas o cronograma é um ponto fraco: a recompra só deve começar em fevereiro de 2027, deixando um intervalo de mais de um ano. Nesse período, a alta ainda dependerá das expectativas. A concorrência entre L2 também não ficou mais fácil: a receita dos sequenciadores depende da atividade on-chain, e a atividade não é determinada apenas pela OP.
Minha avaliação: é uma notícia positiva por mudar a origem da receita, não um ponto de virada nos fundamentos. Para acompanhar de verdade, observe duas coisas: se a migração da mainnet será concluída no prazo, em 29 de outubro, e se a receita dos sequenciadores da Superchain está realmente crescendo — em vez de o token subir sem que a receita acompanhe.
Vale mencionar que as taxas de L2 acabam sendo liquidadas em $ETH . O fortalecimento da OP é marginalmente positivo para o $ETH , mas os fatores que impulsionam os preços dos dois já se descolaram de forma evidente.
Fica a pergunta: esta alta do OP é apenas uma cobertura de posições vendidas de um dia ou o começo de uma nova precificação dos tokens de L2?
#TokenOP sobe 19,98% hoje