As refinarias lucram com a margem de refino, não com o preço do petróleo. No terceiro trimestre, a margem de refino da Valero foi de US$ 39,24 por barril, ante US$ 13,14 no mesmo período do ano passado; o lucro ajustado por ação foi de US$ 23,90, acima da estimativa consensual (segundo o MarketBeat).

Ainda assim, as ações caíram durante o pregão de quinta-feira (22/10), segundo o MarketBeat. Nossa opinião: o mercado pode estar mais preocupado com a duração dessa margem. Se o petróleo bruto subir mais rápido que os combustíveis refinados, a margem será pressionada.

Fontes: resultados da Valero no terceiro trimestre; MarketBeat
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