As ações suíças de primeira linha superaram as pares da zona do euro em quase 8 pontos percentuais em outubro, a maior diferença desde março de 2020.
O Índice do Mercado Suíço (SMI) sobe 4,6% neste mês, enquanto o Euro Stoxx 50 cai 3,2%. A Bloomberg atribuiu essa diferença a três fatores que estão levando os investidores a reduzir o risco na Europa.
Aumento dos custos de financiamento
Crescentes dúvidas sobre a aposta em IA
Turbulência política na França e na Espanha
Três gigantes impulsionam a liderança suíça
Os investidores na Europa têm favorecido empresas lucrativas com balanços sólidos, menos expostas ao aumento dos custos de financiamento. A Bloomberg apontou o SMI como um dos maiores beneficiários dessa mudança, e suas três maiores empresas foram responsáveis por todo o ganho de outubro.
A farmacêutica Roche subiu 12% em outubro, enquanto a concorrente Novartis avançou 6,7%. A empresa de alimentos Nestlé ganhou 10%.
Juntas, as três representam quase metade do valor do SMI. Comprar o índice hoje é, em grande parte, apostar nessas três ações.
A alta coincidiu com uma onda global de vendas de ações de IA. A CNBC informou que 20 das principais ações de IA e de chips perderam mais de US$ 1 trilhão entre 12 e 15 de outubro.
Os investidores temiam que custos de empréstimos mais altos pudessem pesar sobre os gastos com IA. Desde então, os spreads dos títulos corporativos globais aumentaram e chegaram ao nível mais alto desde maio de 2025.
Damian Burkhardt, da EFG Asset Management, atribuiu os ganhos suíços ao afastamento da IA.
“Os investidores gostam do caráter defensivo das ações suíças e estão procurando ativamente alternativas às operações de IA que já estão muito concorridas. O setor de saúde financiava as operações de IA, e isso está se revertendo agora”, afirmou.
A pesquisa global com gestores de fundos do Bank of America mostra como essa operação estava concorrida antes da onda de vendas.
Os gestores entrevistados entre 2 e 8 de outubro mantinham sua maior alocação em tecnologia desde agosto de 2020. Em uma pesquisa europeia separada do BofA, a Suíça ficou empatada em segundo lugar, com saldo líquido de 16%, atrás da Espanha, com saldo líquido de 28%.
A alta também encareceu as ações suíças, o que levanta a questão de até onde ela pode chegar.
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